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FedWatchPIMCO：债市对Fed降息幅度的定价有些过度 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.09.18 16:00 太平洋投资管理公司(PIMCO)的基金经理丹尼尔·伊瓦辛表示，债券市场对美联储(Fed)这个宽松周期的降息幅度的定价过度了。 周三掉期利率(OIS)定价显示，交易员预计美联储今年将总共降息113个基点。这表明，今年剩余三次会议上，可能会出现两次50个基点的超大幅度降息。在接下来的12个月里，市场预计将总共降息240个基点，这种降息速度在衰退以外的时期是没有出现过的。 管理着1630亿美元固定收益资产的伊瓦辛在在彭博播客平台(Odd Lots)上说：“我们确实认为，就短期降息前景而言，市场可能会有点超前。在接下来的几个月里，通胀有可能再次加速，这可能会导致降息幅度低于市场定价。”
债市定价过度的表现 - - 2年期美债收益率比实际政策利率低2% _By Bloomberg 他表示：“我们正在减少对收益率曲线(Yield Curve)最前端的一些敞口，即一两年内到期的票据，转而增持五年期债券。” 政策敏感的2年期国债收益率已从4月底的约5.0%跌至3.6%左右，而5年期国债的收益率约为3.5%。 对于美国联邦公开市场委员会(FOMC)即将在日内晚些时候公布的利率决定，伊瓦辛说：“降息0.25或0.5个百分点的概率旗鼓相当。降息幅度并不重要，随着股市接近历史高点，信贷息差非常紧张，市场在缓解金融状况方面已经为美联储做了很多工作。这降低了政策失误的风险，因为美联储有足够的空间微调降息步伐。他们可能有足够的工具可供使用，即使他们在小范围内出了问题，他们也可以在必要时纠正方向，使政策重回正轨。”FedWatch >>
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