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FedWatch鲍威尔隔夜的一番鹰派言论给近期股市和债市的反弹再次“泼冷水” |
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 编辑：王真 发布时间：2023.11.10 16:30 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)隔夜的一番鹰派言论给近期股市和债市的反弹再次“泼了冷水”。尽管他最新言论与其在上周利率决议后发表的讲话没有太大差别，但一些投资者认为，与此前的言论相比，鲍威尔如今的语气更为强硬。 受鲍威尔言论影响，10年期和30年期美国(USA)国债收益率上涨近10个基点以上，道指下跌近200点；市场定价显示，交易员预计美联储(Fed)12月加息的可能性从接近0小幅上升至10%，而将预期首次降息的时间从明年6月推迟到7月。 -- 对于政策前景，他认为美联储将继续谨慎行事，但如果需要，将毫不犹豫地进一步收紧政策。 他说：“如果进一步收紧政策变得合适，我们将毫不犹豫地这样做。然而，我们将继续谨慎行事，以应对被几个月的好数据误导的紧缩不足风险和过度紧缩的风险。我们不相信我们已经实现了这样的立场。” 对于政策框架，他建议美联储从2024年开始对其政策框架进行另一次审查。 他说：“我们将考虑的问题之一是，在新冠病毒大流行前导致低利率的经济结构特征将在多大程度上持续下去。随着时间的推移，我们将继续从过去几年的经验中学习，以及它可能对货币政策产生的影响。” 对于金融环境，他认为美联储不会忽视国债收益率上升所带来的显著金融紧缩。 他说：“政策的影响主要取决于市场变动持续的时间。我们对更强劲的经济增长可能会削弱劳动力市场平衡恢复和通胀下降进一步进展的风险保持警惕，这可能需要货币政策作出回应。” 对于通胀前景，他认为供应链的改善有助于缓解通胀压力。 他说：“目前尚不清楚更多的供给侧改善能取得多大效果。展望未来，降低通胀的进展可能更大一部分必须来自抑制总需求增长的紧缩货币政策。” 对于经济前景，他认为美国经济增速相当强劲。 他说：“美国第三季度GDP年化增速相当强劲，达到4.9%。不过预计经济增长将在未来几个季度放缓。失业率仍然很低，但今年失业率上升了半个百分点，这种上升通常与经济衰退有关。” -- 尽管大部分投资者和许多经济学家都认为美联储已经结束了加息行动，但鲍威尔的言论表明，政策制定者们并未准备宣布他们的紧缩政策结束。 一些投资者认为，美联储正在抵制金融环境的松动 >> 安联资产管理公司(Allianz Global Investors)高级投资策略师雷普利表示：“鲍威尔在上周的鸽派言论推动美债收益率迅速回落，但这同时导致金融环境的缓和，令美联储上周鸽派基调的前提条件发生改变。他似乎在纠正上周的一些鸽派言论，并回到美联储准备在必要时再次加息的观点上。” >> Spartan Capital Securities的首席市场经济学家彼得·卡迪略表示：“鲍威尔再次采取鹰派观点，表示美联储对通胀回落感到满意，但还有很长的路要走。他在向市场保证，抗击通胀的战斗尚未取得胜利，如果经济状况允许，他们将毫不犹豫地再次加息。如果把所有的言论加起来，鲍威尔是在告诉市场不要过于自满，这给股市带来了一些压力。但他表示，他们会谨慎行事，以避免过度紧缩。” >> 纽约宏观对冲基金Tolou Capital Management的首席执行官斯宾塞表示：“美债收益率自上周以来的明显下降可能导致联邦公开市场委员会(FOMC)保持谨慎。如果他们的想法是收紧金融环境，他们就不能真的让美债收益率下降太多。他们需要金融环境保持限制性，这样他们就不必真的提高利率。” >> Franklin Templeton的首席投资官索娜尔表示：“美联储正试图平息它无意中在市场上制造的“繁荣”。股市和固定收益市场的反弹在很大程度上解除了金融环境收紧的影响。这是鲍威尔对市场试图把‘任务完成’强加给他的反击。” >> 摩根大通(JPMorgan)的首席 美国经济学家迈克尔·费罗利表示：“我们仍然认为，美联储已经完成了这一周期的加息，但今天的讲话应该提醒我们，在通胀进一步改善之前，他们的言论必须保持强硬。” 此前的暗示信号是明显的犯错行为... >> 圣路易斯联储临时行长凯瑟琳·奥尼尔·佩斯表示：“暗示不考虑进一步加息是不明智的。目前经济存在相当大的不确定性。通胀可能意外上升是有原因的。” 投资者正在等待下周公布的CPI数据 >> LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇表示:“鲍威尔主席向过于看好明年降息前景的投资者发出了警告。然而，下周的通胀数据应该会为市场提供一些安慰，因为整体通胀可能会因能源价格下跌而走软。” 隔夜的240亿美元的30年期美债标售需求低迷，这也是推动美债收益率上涨的一个重要原因 >> 瑞银(UBS Group)外汇策略师瓦西里·塞雷布里亚克夫表示：“美债标售结束后，利率市场仍有些紧张。因此，收益率走高是阻力最小的路径。” >> Tolou Capital Management创始人哈基米安表示：“需求不足可能意味着长期政府债券存在供应过剩的问题。这些债券的吸收似乎存在严重问题，尤其是长端。”FedWatch >>
主题：鲍威尔讲话及其市场影响 | 新闻源：Reuters ---END---
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