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FedWatch褐皮书解读：经济正在缓慢改善，工资压力放缓至疫情前水平 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.07.13 02:05 美联储公布的褐皮书(BeigeBook)显示，截至6月30日的约六周内，美国经济活动总体温和，银行贷款仍疲软，就业和物价小幅增长，总体预期未来经济还是会缓慢增长。 ▉ 整体经济活动变化不大 自5月下旬以来，总体经济活动略有增长。五个地区报告轻微或适度增长，五个地区没有变化，两个地区报告轻微或适度下降。 对于消费者支出的报告好坏参半；消费者服务业普遍出现增长，但一些零售商注意到，可自由支配支出、即非必需用品支出减少的转变；旅游和旅行活动强劲，酒店业人士预计夏季很繁忙。大多数地区的汽车销量保持不变或呈温和增长。 半数地方联储地区的制造业活动小幅增长，另外半数地区的这类活动则下降。大多数地区的交通运输活动下降或持平上次褐皮书报告期。一些调查联系人反映，因库存水平高，需求减少，还有些反映，劳动力短缺持续带来挑战。 因贷款活动持续疲软，银行业的状况大多低迷。尽管住房抵押贷款的利率较高，住宅类房产的需求仍保持稳定，但楼市销售受到库存低的限制。住宅和商业地产的建设施工略有下降。 各地的农业状况各不相同，总体而言略为疲软。一些联系人预计今年下半年农业将进一步疲软。能源活动减少。 调查地区总体预计，未来几个月，经济将继续缓慢增长。 ▉ 劳动力市场继续保持强劲 在此期间，就业人数略有增加，大多数地区的就业人数有所增长。 劳动力需求依然健康，但一些联系人表示，招聘变得更有针对性和选择性。用人单位依然难招人，特别是在医疗保健、交通和酒店业以及一般高技能的职位。 然而，许多地区报告称，劳动力供应有所改善，一些雇主比以前更容易招到人。一些用人单位还报告称，近年来异常高的员工流失率看来正在恢复到新冠疫情爆发前的正常水平。 工资继续上涨，但涨幅较为温和。多个地区的联系人报告说，工资上涨正在恢复或接近疫情前的水平。 ▉ 通胀温和上涨 通胀方面，褐皮书显示，价格总体小幅上涨，多个地方联储地区的上涨速度有所放缓。 消费者价格普遍上涨，但各地报告的企业转嫁投入成本存在差异。一些地区的调查对象表示不愿涨价，因为消费者对价格变得更敏感，另一些地区的反映，需求稳健让企业能维持利润。 服务业企业的投入成本压力仍然高，但制造业的投入成本压力明显缓解。尽管混凝土价格上涨，但运费以及许多建筑投入的价格继续下降。 调查地区总体预期，未来数月，价格将企稳或下跌。 ▉ 各区要点 波士顿：房地产以外的前景是乐观的，但房地产联系人中的前景保持中性或变得越来越悲观。 纽约：居民消费支出稳步增长。房地产市场稳健，但低库存继续抑制销售活动。 费城：五月是自疫情以来酒店收入最强劲的月份，这在很大程度上要归功于泰勒·斯威夫特的演唱会。 克利夫兰：普遍对近期前景更加乐观，而不太担心美国会在2023年出现衰退。 亚特兰大：经济活动增长缓慢。劳动力市场不再紧张，工资压力也有所缓解。 芝加哥：物价和工资温和上涨，而金融状况进一步收紧。对2023年农业收入的预期有所下降。 圣路易斯：中端市场船舶销量大幅下滑。 旧金山：美术馆和机构正面临由于观众减少和捐款减少而面临的巨大生存压力。 ▉ 市场观点 >> 美国联信银行(Comerica Bank)首席经济学家比尔·亚当斯表示：”6月褐皮书称经济活动略有增长，而5月褐皮书则称4月和5月初总体变化不大。总体经济情况是有改善的。” >> 美国经济研究所经济学家彼得·C·厄尔表示：“褐皮书显示，自5月下旬以来，经济活动略有回升。过去16个月利率上涨500个基点，而且消费者几乎耗尽了疫情期间的储蓄，经济似乎越来越如履薄冰。” ▉ 市场解读 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美债分析师贾淑丽表示：“最新的褐皮书并没有带来太多惊喜，因为很多数据都是过期的，总体情况经济在大多数地方略有上升，只有少数地方略有下降。 不出所料，服务业，尤其是旅游和酒店业，自5月下旬以来有所增长，而商品零售商则略有落后。汽车销量持平或略有上升，而尽管抵押贷款利率达到20年来的最高水平，住房需求仍然强劲。在此期间，就业增长和工资均略有上升。”FedWatch >>
主题：美联储褐皮书解读 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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