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FedWatch副主席布雷纳德重申利率路径，同时发出警惕信号 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.10.11 15:17 昨日美联储(Fed)两位官员分别发表讲话，均表示了确保通胀降至目标要一段时间内保持限制性政策。值得注意的是副主席布雷纳德再度提及美联储会考虑到全球加息环境下的溢出影响。这是她逾一周来两度提及该风险。 对于政策利率路径，他们都主张将其固定一段时间，以确保通胀回到目标区间。
FOMC的9月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市场预期是3月)达到，为4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而长期中性利率仍为2.50%。与6月预测相比，今年年底和峰值利率分别上调了1.00%和0.80%，2024年利率上调了0.65% _By Bloomberg 被视为鸽派的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示：“美联储需要将利率保持在高位足够的时间，以便放缓经济增长。目前通胀的压力在美国经济体内普遍增加，货币政策必须解决化解这些压力。” 美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)表示：“谨慎行事且依赖数据的方式将让我们能了解，经济活动、就业和通胀在怎样根据累计的紧缩而调整，以此告诉我们如何评估政策利率的路径，货币政策将在一段时间内有限制性，确保通胀随着时间推移回落到目标。” --- 对于滞后性的影响，布雷纳德指解释道：在全球不确定性很高的环境下，联储此前的加息还需要一段时间才能产生效果，即让经济放缓、降低通胀。我们开始看到在一些领域有了效果，但累计的紧缩在整个经济体内传导并降低通胀需要时间。由于不确定性依然高，我密切关注经济前景的变化以及那些全球的风险。 随后她补充道，美联储收紧货币实际上只对需求放缓起到了部分作用。在楼市，收紧货币的影响最明显。在其他经济领域有滞后性。在经济产出增长减慢的背景下，发现一些劳动力市场供需再平衡的初步迹象。 对于全球性联合紧缩，她表示：“全球性联合紧缩的合计影响超过了某个地区的部分。美联储将利率升高、美元走强、海外经济体的需求更疲软对美国的溢出影响、以及相反方向的影响都考虑在内。美联储关注进一步负面冲击的风险，比如俄乌冲突和新冠疫情。” 对于缩表，她称美联储缩减资产负债表助长了货币紧缩，我们在监控缩表对金融市场的影响。我们也意识到，在核心市场，流动性有一点脆弱，所以我们仔细地监控这些市场的流动性状况。 --- 作为芝加哥联储主席，埃文斯明年轮到享有FOMC会议的投票权，但他之前已表示，将于明年年初退休。本周一他说，因为利率之前过低，所以迅速地加息是有保障的，但同时暗示担心加息的代价过高。 他认为到明年3月将政策利率升至略高于4.5%后，联储应该适合暂停加息，看一看加息的效果如何。他说：
对于终端利率，他指出美联储实际上已经决定，要在未来几个月将利率升至限制经济增长的水平，对今后几个月公布的数据不会太敏感。这就让政策利率升至4.5%到4.75%后暂时收手成为一个好点子。 对于通胀，他称在改善高通胀环境方面，看到一些积极的迹象。预计通胀形势会改善，但需要看到真正的事实。 对于经济衰退，他认为，美国经济软着陆的道路非常狭窄。需要警惕金融市场稳定性。当前的市场环境让他想起2018年12月的情形。 ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：
廖青补充说， 目前选举在即，拜登政府势必会宣传自己的政绩，此前零对冲就分析指出，非农数据的强劲很有可能是因为政治因素，那么同理，本周的CPI数据也可能受其影响。当然了，埃文斯也提到，美联储对后面几个月的经济数据预计不会太敏感。FedWatch >>
主题：美联储政策前景预测 | 新闻源：Bloomberg CNBC Yahoo ---END---
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