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FedWatch前瞻：鲍威尔本周加息75个基点后，可能会放缓加息步伐 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.07.26 15:55 经济学家表示，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在本周连续第二次加息75个基点后，可能会放缓收紧步伐。 他们预计美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在9月加息50个基点，然后在今年剩余的两次会议上分别加息25个基点。这将使联邦基金利率上限到2022年底升至3.5％，为2008年初以来的最高水平。 就9月会议而言，调查结果比金融市场利率期货所暗示的情形略微鸽派，目前利率期货显示的情形是，下周加息75基点之后，9月会议再次加息75基点的概率超过50％。不过，经济学家所设想的政策路径比市场定价所暗示的要略微更偏鹰派。
6月与7月利率调查比较 _By Bloomberg 经济学家的预测也比6月会议前市场的预期陡峭，当时的预测是利率在年底时升至3.4％，2023年升至3.8％。鲍威尔已经表示50或75个基点都在7月26-27日会议的选项之中，不过许多官员的讲话是以75个基点为核心。 有机构在7月15日至20日期间对44位经济学家进行了此项调查。这些经济学家预计，美联储(Fed)将在2023年初再加息25个基点，使利率达到3.75％的峰值，然后将会停止加息，并在年底前开始降息。 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“仍然强劲的劳动力市场和稳固的消费者支出为美联储继续快速提高政策利率提供了空间。” 经济学家们普遍认为美联储本月将加息75个基点，只有野村证券(Nomura)的美国经济团队预计加息100个基点。美联储理事沃勒(Christopher Waller)是偏鹰派的决策者之一，他支持加息75个基点。亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)警告称，行动过于剧烈会产生负面的溢出效应。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家团队表示：“加息75个基点达到了正确的平衡。通货膨胀上升的风险很高。随着疫情病例再次激增，乌克兰战争仍在肆虐，我们很可能还没有看到最后一次不利的供应困扰。由于通胀预期已经岌岌可危，美联储需要在预期变得不稳定之前先发制人。” 经济学家们预计，美联储最终将加快缩减资产负债表。缩表始于6月份，从到期债券不再再投资开始。美联储正在逐步加快缩表步伐，最终达到每年1.1万亿美元。经济学家预测，到年底，资产负债表规模将降至8.4万亿美元，到2024年12月将降至6.5万亿美元。
联邦储备基金总资产 _By Bloomberg 大多数受访者表示，美联储最终将直接出售抵押贷款支持证券，这与他们已经阐明的倾向一致，即长期而言将只持有美国国债。在预测会直接出售抵押贷款支持证券的人士中，对于何时开始行动存在广泛的看法，大多数人认为会在2023年或更晚开始。 在7月会议上，预计FOMC声明将保留其对利率作出指引的措辞，将承诺继续加息，但不会说明具体加息幅度。 大多数经济学家预计有一位官员将投出异议票。堪萨斯联储主席乔治(Esther George)在上次会议上就投了反对票，倾向于较小幅度的加息，并且她也警告称利率变化过于突然可能会损害美联储实现其计划中的利率路径的能力。 随着美联储在包括高能源价格和俄罗斯入侵乌克兰在内的逆风中收紧货币政策，华尔街经济学家最近对经济衰退的可能性越来越担忧。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示 ：“美联储正处于进退两难的境地，如果不经历一些痛苦和创伤，我们就无法走出通胀环境。”
经济学家对经济的看法 _By Bloomberg 经济学家们对经济前景的看法喜忧参半，48％的受访者认为未来两年可能出现经济衰退，40％的受访者认为可能出现一段时间内经济零增长甚至负增长，其他人预计美联储将实现经济持续增长且通胀降低的软着陆。 虽然美联储官员表示他们认为持续高通胀是他们面临的最大风险，但经济学家意见存在分歧，37％的人认为通胀是最大风险，19％的人认为过度紧缩导致经济衰退是更大的担忧。其他人则认为上述两项风险大致平分秋色。
经济学家预测美联储将在明年下半年降息 _By Bloomberg 除了放慢加息之外，经济学家们预计，美联储最终会改变政策走向，以适应经济增长和通胀放缓。有45％的人预计2023年下半年将首次降息，31％的人预计2024年上半年降息。相比之下，市场预计政策利率在2023年第一季度达到峰值，然后当年晚些时候降息。 荷兰国际集团(ING)金融市场首席国际经济学家詹姆斯奈特莉表示:“从明年3月开始，随着住房、二手车和汽油价格看起来比去年同期更有利，通胀应该会开始快速下降。这可能为降息打开大门。” 经济学家预计，在通胀达到2%的目标之前，美联储可能会停止加息。46%的多数人认为，随着核心通胀率PCE降至3.6%至4%，美联储将停止收紧政策。FedWatch >>
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