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FedWatch美联储要想控制住通胀，恐怕要给经济带来更多伤害 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.07.25 11:06 美联储(Fed)要想控制住通胀，恐怕不得不给经济带来更多痛苦。 随着美联储屡次加息，美国(USA)经济增长已开始放缓，房地产市场疲软、科技公司减少招聘，申领失业救济人数(UIWC)也在小幅上升。 但通胀率仍然持续处于四十年高点，越来越多的分析师表示，要想明显缓解物价压力，恐怕经济会出现衰退，失业率也会显著上升。彭博本月调查的经济学家预计未来12个月经济下滑的概率为47.5%，高于6月的30%。
核心CPI涨幅分项贡献指标 _By Bloomberg 美国银行(Bank of America)首席美国经济学家迈克尔加彭表示：“我们必须在国内某些方面收敛，有助于达到希望的通胀水平，预计从2022年下半年开始出现小幅衰退。” 继在6月份祭出1994年以来最大加息幅度后，美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同僚本周料将再度加息75个基点，并暗示有意在未来几个月继续加息。鲍威尔之前表示，认为如果不能让物价恢复稳定，将是比把美国推入衰退更大的“错误”。 不过，美联储官员仍然坚持认为可以避免经济衰退并实现经济软着陆。他们认为，美国经济具有潜在发展势头，并表示希望通胀能够来去匆匆。
5月份美联储青睐的个人消费支出价格指数(PCE)上涨6.3%，远高于美联储2%的目标。 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“未来12个月经济下滑的可能性已升至38%，明显高于一个月前我们运行该模型时的零。该模型认为，未来24个月经济衰退的概率是100%。”
而更受欢迎的消费者价格指数(CPI)涨幅更大：6月份同比上涨9.1%。前美联储副主席、布鲁金斯学会高级研究员唐纳德·科恩表示：“通胀根深蒂固，并在蔓延。” 美联储正面临着一项棘手的工作，因为通胀面临的上行压力中至少有一部分不是来自需求端过剩，这倒是可以控制，但更多来自供应不畅，而在俄乌战争和疫情面前无能为力。 前美联储副主席艾伦布林德表示，货币政策对通胀的影响可能会持续两到三年，让情况更加复杂。 ▉ 降息并不会那么快到来 联邦基金期货市场的交易员押注， 美联储将在年底前将利率从现在的1.5%至1.75%到年底提高至3.5%左右，然后在2023年下半年开始降息。 美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)对此表示怀疑。“我的直觉是，你不会像人们认为的那样很快看到降息。”他指出。“美联储必须小心。如果你看看60年代和70年代的历史，就会发现货币政策有些放松，事情往往不会那么顺利。” Dreyfus and Mellon的首席经济学家文森特·莱因哈特表示：“美联储明年可能会将利率上调至5%或更高，以试图抑制价格压力。” 这位央行资深人士表示，这将有助于促使经济收缩，使失业率从目前的3.6%升至约6%，但通胀率仍高于3%。 前美联储理事、LH Meyer Monetary Policy Analytics的负责人劳伦斯·迈耶说，政策制定者别无选择，只能提高利率，因为他们不能允许通胀预期升级。如果发生这种情况，遏制通胀的战斗将会失败，因为薪资/通胀螺旋，将价格推得更高。 他表示：“经济低迷将使明年的国内生产总值(GDP)下降0.7%，失业率升至5%，通胀率将回到美联储2024年2%的目标水平。从美联储的角度来看，鉴于我们所处的形势以及看起来有多糟糕，温和的衰退可能是非常好的。”
7月19日GDPNow预测模型显示美国第二季度GDP将收缩1.6% _By GDPNow 备受关注的美联储的国内生产总值(GDP)预测模型 - - GDPNow - - 表明，美国经济正走向衰退。该模型预计第二季度将收缩1.6%。而第一季度已经收缩了1.6%。 美联储官员反驳了这种说法，指出就业市场表现强劲。美联储理事沃勒(Christopher Waller)在本月上半旬表示：“想到一个增加250万工人而产出下降的经济体，真的很奇怪。”他同时也强调了将通胀率降至2%的决心。 ▉ 供应冲击 在上月提交给欧洲央行会议的一篇论文中，研究人员发现，截至2021年底，美国三分之一的通胀是由供应冲击造成的。 马里兰大学教授奥兹坎表示：“这些冲击发生在不同的部门、不同的时间、不同的国家。这一切并在央行的预测中。虽然美联储需要通过抑制过度需求来应对通胀上升，但应该小心不要过度。” 结束供应链混乱的希望越来越渺茫。美国全国制造商协会上季度调查的三分之二的公司预计供应链中断要到2023年或之后才会减弱。 他补充道，鉴于最近能源和食品价格的下跌，他对经济软着陆的可能性感觉稍微好一些。但他不确定这种下降会持续多久，仍认为衰退的可能性在50%以上。FedWatch >>
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