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FedWatch

鲍威尔再度重申加息压制通胀的决心：将毫不犹豫地加息至中性利率之上，股市震荡后继续上涨

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.05.18 11:30

昨天鲍威尔出席了华尔街日报(WSJ)的采访，距离上一次表态才过四天，美联储主席鲍威尔就再次重申，未来美联储(Fed)可能延续加息50个基点的步调，并强调持续加息打压高通胀的决心。他再一次承认今年才开始加息可能迟了、加息会带来痛苦，但认为美国经济可以抵御加息的负面影响。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)开始讲话后，美股三大指数午盘曾回吐部分涨幅。他讲话结束后涨幅再度扩大，道指涨超400点、标普和纳指涨超2%。2年期、10年期美债收益率升幅迅速扩大。

现将鲍威尔的讲话大致整理为以下四点：

① 继续重申可能再加息50个基点

美国4月份的消费价格指数超过预期，显示出持续的压力_By Bloomberg

鲍威尔表示：“侧重于将美国通胀降至2%，希望通胀显著回落。如果经济符合预期，加息50个基点是可能的。如果经济表现正如我们的预期，那就是会讨论(那样做的)。”

② 美联储将持续行动直到通胀明显下降，可能该更早加息

本周二鲍威尔重申，美国通胀太高，需要降低，遏制高通胀是有挑战的任务。他认为，货币政策和财政政策都为美国经济提供了大量刺激。如果不是供应链的问题，美国不会出现当前这样高的通胀。

鲍威尔表示，一旦需要，美联储将毫不犹豫地加息至中性利率之上。中性利率并非一个终点，也不是一个观测点。

他说：“我们既有工具也有决心让通胀回落。我们需要看到的是，通胀明显而且让人信服地下降，我们会一直推动，直到目睹通胀那样为止。如果那涉及到利率升至普遍认为的中性水平以上，我们完全会毫不犹豫地那样做。”

③ 承认加息有痛苦但认为经济可以抵御

本周二稍早公布的4月零售销售月报(MRT)环比增长0.9%、连增四个月。鲍威尔提到数据时评价 ：目前美国经济强劲，美联储认为，经济处于可以抵御减少货币宽松和收紧货币的良好状态。

美国人口普查局(BC)零售销售月报(MRT)月率数据 (2022年4月) 美国零售销售月率   (单位：%)

相关阅读：受餐饮及汽车销量增加影响，美国4月零售销售额强劲增长

④ 即使失业率“短期内”上升，劳动力市场也将强劲

鲍威尔表示：“即使失业率小幅上升，仍然会有一个强劲的劳动力市场。仍有很多可能的途径来实现我所说的软着陆。我们的工作不是阻碍机会，而是努力实现它。”

他补充称，“恢复价格稳定可能会有一些痛苦”，但他表示，劳动力市场应该保持强劲，失业率较低，工资较高。

▉ 市场回顾

上周，美联储(Fed)多位官员发表了讲话，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在获得参议院提名确认的同时表示，尽管将在接下来两次会议上每次加息50个基点，但不认为需要单次加息75个基点。

目前，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示， 市场目前的定价是，6月加息50个基点的可能性为93%，7月再加息50个基点的可能性为90%。

值得注意的是，鲍威尔说，他无法保证美国(USA)经济将实现软着陆，因为 有些因素是央行无法控制的，而且因为目前通胀异常高，加息等措施将“包括一些痛苦”。

市场预计美联储今年将加快加息步伐 _By Bloomberg

其他官员的讲话基本上是对主席的观点表示支持。克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周五进一步表示，她将密切关注通胀率环比变化。

她说：“如果在9月会议之前，通胀月度环比数据提供了令人信服的证据，表明通胀正在下降，那么加息速度可能会放缓，但如果通胀未能放缓，那么可能需要加快加息的速度。”

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)周四表示，她支持在接下来两次会议上每次加息50个基点，并表示她希望看到金融环境进一步收紧。

美联储理事沃勒(Christopher Waller)周二表示，策制定者不会在通胀问题上犯与1970年代相同的错误。

他说：“我们知道美联储在1970年代没有认真对待通胀问题后发生了什么，我们不会让这种情况发生。 当时他们的可信度为零，所以沃尔克基本上只是说，'我必须采取这种震惊和敬畏的行动’。我们现在没有这个问题。这不是一个震惊和敬畏的沃尔克时刻。”

美联储的资产负债表相当于美国国内生产总值的三分之一 _By Bloomberg

当天早些时候，里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)也支持控制通胀，称可能的政策路径是将联邦基金利率达到2%至3%的范围，“然后我们可以确定通胀是否保持在需要我们踩刹车的经济水平”。

纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)预计，央行(Fed)“将迅速采取行动，今年将联邦基金利率恢复到更正常的水平”。 而沃勒表示，美国经济可以承受更高的利率。

此前，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示，央行“非常关注”通胀，他称之为“太高了”，但他相信通胀将恢复正常，尽管这可能需要花费比他预期更长的时间。

他说：“我相信我们将把通胀率恢复到2%的目标。但我还不确定，我们将要承担多少代价。”

而本周首位发言的亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，央行计划在即将到来的会议上将利率提高50个基点，这已经是相当激进的行动。因此，他不认为我们需要采取更激进的行动。

▉ 市场观点

有评论认为，鲍威尔做出了一些迄今为止最有力的鹰派言论，他重申美联储要让通胀回落到联储目标水平2%，还说除非有明显且有信服的迹象显示通胀下降，否则不会停止行动。还有评论认为，鲍威尔本次言论和之前相比没有什么新东西。FedWatch >>

主题：鲍威尔讲话及其市场影响  | 新闻源：Bloomberg  WSJ

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