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FedWatchFOMC会议纪要预览：重点是QT的细节，以及对50个基点的态度 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.04.06 06:11 美联储(Fed)将在当地时间周三下午公布上次政策会议的会议纪要，市场的焦点是，货币当局对缩减资产负债表(QT)细节的披露，以及对加息50个基点的态度。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在3月15日至16日联邦公开市场委员会(FOMC)之后的新闻发布会上承诺，将对8.9万亿美元的资产负债表进行“更详细的讨论”，这次会议“几乎是我们正在研究各项参数”的会议。在那次会议上，官员们自2018年以来首次加息。 会议纪要可能表示，会比上次在2017年至2019年期间更快的速度推进这项工作，这可能包括随着时间的推移而增加月度缩表上限。
美国通胀率同比飙升7.9%，是40年来最高水平 _By Bloomberg 美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)周二表示，该过程最早可能在5月开始，并且比2017年要快得多，2017年它们在一年内将缩表规模上升到每月500亿美元。 货币当局上个月才结束本轮资产购买(QE)，现在急于启动QT是因为美国(USA)的通胀非常高。 Amherst Pierpont Securities的经济学家斯蒂芬·斯坦利表示 ：“他们将有一个全面的计划。他们希望为能够在5月发布公告做好准备。由于通胀如此之高，这已成为一个紧迫的问题。” 经济学家表示，QT上限每月可能总计约1,000亿美元，每年可削减约1万亿美元的资产。摩根大通(JPMorgan)的经济学家迈克尔·费罗利估计国债上限为600亿美元，抵押贷款支持证券(MBS)上限为300亿美元，而Evercore ISI的全球政策和央行战略团队主管克里希纳·古哈表示预计为500亿美元和300亿美元。德意志银行(Deutsche Bank)预计为600亿美元和450亿美元。 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家团队表示： ● 我们预计会议纪要中的讨论表明政策制定者即将敲定QT计划。 ● 将包含多个方案，从慢到快。鉴于资产负债表变动可能产生的影响存在不确定性，大多数参与者可能会被吸引到一条带有被动QT的渐进路径。 ● 获得最多支持的情景可能是资产存量在三年内接近新冠疫情(Covid-19)前水平 - - 因此最终上限在每月800亿美元至1,000亿美元之间。” 由于通胀率达到1982年以来的最高水平，而美联储最近实施过QT，因此达到最高水平可能会相对较快地发生。 Jefferies的首席美国金融经济学家安妮塔·马科斯卡表示，这可能是“一个非常短的阶段，只有两个月”，“确实没有必要长期分阶段实施。” QT对经济的影响存在高度不确定性。鲍威尔表示，“可能相当于再次加息”。FOMC承诺使用利率而非资产作为其主要货币政策工具。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示，QT更像是“背后的权衡”，“他们真的更喜欢将加息作为收紧政策的主要工具。如有必要，美联储将为调整资产负债表敞开大门，但目前希望将重点放在利率上”。
3月FOMC点阵图 - - 利率目标：2022年底约1.9%，2023年底约2.8% _By Bloomberg QT将是美联储试图缓解通胀压力的最新举措。在将借贷成本维持在接近于零的两年以使经济免受疫情影响之后，政策制定者在3月将关键利率上调了25个基点至0.25%至0.5%的目标范围。 在美联储所谓的季度利率预测点阵图中，官员们的预测中值是基准利率到2022年底将在1.9%左右，然后在2023年升至2.8%。 虽然QT细节将成为会议纪要的焦点，但投资者也将密切会议中的其他讨论，以寻找美联储是否会在5月加息50个基点的线索。鲍威尔在3月22日表示，如果需要，他愿意在5月会议上进行更大规模的加息，此后其他决策者也表达了同样的观点。 会议纪要没有点名 - - 而是选择描述有多少官员表达了争论的一方或另一方 - - 但如果在会议期间普遍支持这样的举动，仍然可以提供一个清晰的感觉。从那时起，官员们对加息50个基点的支持可能会增加。 马科斯卡说：“我认为将讨论加息50个基点，未来几个月至少有‘几个’或‘许多’参与者对这样的举措持开放态度。”FedWatch >>
主题：FOMC会议纪要前瞻 | 评论：AmherstPierpoint JPMorgan Evercore DeutscheBank Jefferies GrantThornton | 新闻源：Bloomberg ---END---
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