|
|
资讯流 宏观 直播 策略 日历 | 原油 黄金 美指 外汇 股指 商品 | 教育 知否 | 经纪商 全能投资账户 期货开户 |
|
FedWatch美联储实际上正在密切关注2年期/10年期收益率曲线反转这一重大发展 |
|||||
|
|
||||
|
 编辑：王真 发布时间：2022.03.31 17:33 收益率曲线关键部分的反转已经引起了美联储(Fed)一些官员的注意，但他们没有表现出放弃继续提高利率以控制通胀的计划的迹象。 周二，2年期/10年期国债收益率曲线反转(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)，这是2019年以来首次反转，强化了加息可能导致经济衰退的观点。随后利差恢复正值，周三和周四均维持在正数区间。 短期收益率高于长期收益率通常被视为衰退警告。逻辑是，随着美联储加息，收益率曲线的前端向上移动，但后端上移的幅度滞后，因为投资者押注收紧政策将使增长放缓，并迫使央行改变方向并降息。
2年期/10年期收益率曲线反转，发出衰退信号 _By Bloomberg 明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)在推特上写道：“我仍然相信收益率曲线为我们提供了关于政策路径相对于中性的有用反馈，”他指的是他在2018年撰写的一篇文章，强调其作为衰退早期指标的特性。 官员们本月将利率从零上调，并暗示将在年底前将利率提高至1.9%，到2023年将利率提高至2.8%。他们估计的中性利率是2.4%，所谓中性利率是既不刺激也不拖累经济增长的利率水平。 央行官员 - - 无论鹰派或鸽派 - - 都表示他们决心提高利率以冷却40年来最热的通胀。有几个人已经表示支持在5月3日至4日的会议上加息50个基点，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)也表示，如有必要，这一选项已经摆在桌面上。 Evercore ISI的全球政策和央行战略团队主管克里希纳·古哈表示：“总体而言，收益率曲线反转并未表明衰退风险迫在眉睫，我们不应指望这会阻止美联储启动2到3次加息50个基点的举措。然而，曲线反转确实发出了强烈的经济衰退的信号，这将使美联储最终转向再次降息。” 其他政策制定者强调了经济应对更高借贷成本的能力，并对实现软着陆、将通胀率降至2%目标同时避免衰退的能力表示信心，无论债券市场发出何种警告。 但这并不意味着他们没有注意。 堪萨斯联储主席乔治(Esther George)支持“迅速”将利率上调至中性，她表示，她对曲线反转感到担忧 - - 不是因为它预示着经济衰退 - - 而是因为它可能预示着风险承担和美国贷方的弱势，尤其是社区银行。 乔治周三表示：“曲线反转对金融稳定具有影响。收益率曲线反转也给依赖净息差或多头借贷利差的传统银行借贷模式带来压力。”
陡峭的短期收益率曲线表明衰退的风险很低 _By Bloomberg 鲍威尔本人淡化了收益率曲线平坦所预示的危险，他指出了另一种衡量标准 - - 美国国债近期远期收益率息差(Near-Term Forward Yield Spread，18个月和3个月美债远期收益率之间的利差) - - 急剧扩大。 亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)也表示，长期收益率受到数十年最热通胀以及俄乌战争(The Russia-Ukraine War)引发的避险需求的抑制。 他说：“我将关注曲线的期限较短一端，因为那是我们直接控制的部分。这绝对是我们需要考虑的事情，但它不是我们唯一需要考虑的事情。”FedWatch >>
主题：美债收益率曲线反转及其市场影响 | 评论：Evercore | 新闻源：Bloomberg ---END---
|
|||||
