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FedWatchFOMC会议纪要解读：不如预期的鹰派，风险资产全面反弹 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.02.17 06:20 根据美国联邦公开市场委员会(FOMC)今年首次会议的会议记录，美联储(Fed)官员在会议上制定了开始加息的计划，并准备开始缩减资产负债表(QT)。部分官员在会上表达了对金融稳定的担忧，称宽松的货币政策可能构成重大风险。 FOMC在会议后决定暂时不会加息，但强烈暗示最快将于3月加息。会议纪要称：“如果通胀没有下降，FOMC将需要更快地加息。”并且，一些与会者表示，市场已经完全消化了3月份加息，并且有人押注央行可能首次加息多达50个基点。 道明证券(TD Securities)的高级经济学家詹姆斯·奥兰多说：“美联储落后于曲线。它需要迎头赶上，这有望冷却一些通胀泡沫。”
利率前景：3月接近50个基点，7月接近100个基点 _By Bloomberg 尽管看似强硬的语气，但在会议纪要发布后，股市收复失地。 道富环球投资顾问公司(State Street)的首席经济学家西蒙娜·莫库塔表示：“市场正确地将它们解读为相对于预期的鸽派。坦率地说，我会称之为虎头蛇尾。” IG Group的分析师叶俊荣在一份报告中表示，会议纪要“显示出对加息和缩减资产负债表缺乏明确的承诺”。这表明美联储的态度可能“没有之前想象的那么鹰派”。 E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示：“会议纪要并没有真正令人意外，这通常是一件好事，因为市场往往会对确定性做出良好反应。” 过去几周市场一直处于紧张状态，因为通胀飙升和一些美联储官员，尤其是圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)的鹰派言论，导致交易员预计今年将加息7次。会议纪要发布后市场定价有所回落，美联储年内将基准利率上调1.75个百分点的可能性为50-50。 莫库塔说：“最近炒作太多了，我认为每个人都准备好在会议纪要中看到非常强硬的语气，而会议纪要更像是，‘当然，我们会这样做，但我们会在跑步之前先步行’。美联储4次加息似乎就足够了。至于鹰派言论，只是告诉大家我们正在密切关注这件事，如果我们需要做更多，我们可以做更多。” 安联资产管理公司(Allianz Global Investors)的高级投资策略师查理·里普利说：“总的来说，会议纪要中没有任何迹象表明美联储会比市场已经消化的更激进。” John Hancock Investment Management的联席首席投资策略师艾米莉·罗兰表示：“投资者在会议纪要发布时的担忧是非常激进的对话，可能围绕缩减资产负债表，或者可能更多关于3月加息50个基点的讨论。我认为会议纪要中没有出现任何对更具侵略性的鹰派语言。” ▉ 缩减资产负债表 除了利率讨论之外，委员会还制定了如何开始缩减其近9万亿美元资产负债表的程序，该资产负债表主要由其为压低利率和刺激增长而购买的债券组成。 FOMC表示，债券投资组合的退出可能是激进的。会议纪要称：“与会者观察到，鉴于美联储目前持有的高水平证券，大幅缩减资产负债表可能是合适的。” 3月也是本轮资产购买计划(Taper)即将结束的月份，尽管与会的一些成员希望能够更快地结束。相反，委员会提出了一条路径，美联储将在下个月购买200亿美元的美国(USA)国债和近300亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)。 会议纪要称：“一些与会者表示，他们倾向于尽快结束委员会的净资产购买，以发出更强烈的信号，表明委员会致力于降低通胀。” 成员们讨论了如何缩减资产负债表。最有可能的途径是允许到期债券的部分收益回笼，而不是再投资。然而，一些官员表示，可能有必要直接出售MBS，以使资产负债表完全转向国债。 ▉ 通胀前景展望 自会议以来，最新数据显示，美国消费者价格指数(CPI)以40年来最快的速度上涨。美联储的目标是平均通胀率在2%左右，官员们承认需要收紧政策才能压低物价。 会议纪要显示，通货膨胀在会议期间占据了大量讨论。该词在摘要中被提及73次，成员们表示价格上涨比他们预期的更强劲和更持久。
美国消费者价格指数一直在加速上涨 _By Bloomberg 会议纪要称：“与会者表示，最近的通胀数据继续大大超过委员会的长期目标，通胀上升的持续时间比他们预期的要长，反映出与疫情(Covid-19)和经济重新开放相关的供需失衡。” FOMC成员指出，通胀开始蔓延到受疫情影响的行业之外，并蔓延到更广泛的经济领域。 会议纪要称：“与会者承认，通胀上升是美国家庭的负担，尤其是那些最无力为基本商品和服务支付更高价格的家庭。” 还讨论了金融稳定问题。官员们指出，风险来自金融资产以及加密货币的快速上涨。FedWatch >>
主题：FOMC会议纪要解读 | 评论：TDS StateStreet IG E*Trade Allianz JohnHancock | 新闻源：CNBC Bloomberg ---END---
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