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FedWatch随着市场预期将迎来十多年来最激进的加息周期，各国央行面临政策失误的风险 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.02.15 20:16 投资者押注全球最大发达市场将以2010年以来最快的步伐加息，这给相关货币当局带来了压力，他们的目的是遏制通胀但不造成经济衰退。 这就是上周20国集团央行行长和财政部长会议的背景。与他们上次在10月会面时相比，发生了重大转变，当时美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)仍将通胀描述为“暂时性”，市场预计美联储(Fed)今年最多会加息2次。 现在，市场预期美联储今年至少加息6次。根据彭博社(Bloomberg)的计算，在G-10经济体中，掉期期货显示交易员预计央行平均利率将在一年内上涨1个百分点，这是自2010年1月以来最快的收紧步伐。
利率前景：3月接近50个基点，7月接近100个基点 _By Bloomberg 在增长放缓、战争威胁、油价飙升以及已进入疫情(Covid-19)第三个年头的情况下，这一转变使官员们难以管理预期。 Eurizon SLJ Capital的负责人斯蒂芬·金表示：“重要的是，市场要认识到巨大转变中的细微差别，不仅是各个经济体的总体通胀率，而且其构成和潜在环境也如此不同。在20国集团会议上，我认为这个主题很可能会得到体现。” 旧金山联邦储备银行总裁旧金山联储主席戴利(Mary Daly)周日表示，在美国(USA)通胀达到1982年以来的最高水平后，央行将开始提高利率以确保物价稳定，因此央行依赖数据调整政策至关重要。 欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)警告称，仓促收紧政策将损害欧元区(EARN)从疫情中的经济反弹。近几个月来，英格兰银行(BoE)已经2次上调利率，但英国央行行长贝利(Andrew Bailey)警告称，前景因不确定性而蒙上阴影。 在日本(JPN)，通胀在很大程度上仍处于休眠状态，日本央行(BoJ)最近几天进行了无限量的债券购买操作，以锚定收益率并阻止交易员预期其将调整超级宽松的政策组合。 周二，中国人民银行(PBoC)连续二个月通过政策性贷款注入现金，加大了对经济的支持力度。包括巴西(BRA)和俄罗斯(RUS)在内的其他新兴经济体一直在积极提高利率。 与此同时，一些市场策略师甚至在呼吁“反向货币战争”，因为各国政府更愿意使用更高的汇率来抵御输入性通胀。 综上所述，很明显，全球政策前景远非统一 - - 对于各货币当局而言，这是一个挑战。 对于那些预计利率较高的市场，定价还表明，随着借贷成本的攀升，情况可能会发生变化。美国国债收益率曲线(Yield Curve)已接近疫情前的低点，这表明投资者预计加息将足够激进，有可能使中期增长前景恶化。 上周，投资者甚至开始对美联储将在2024年降息的可能性进行定价。彭博的全球债券指数自12月31日以来下跌了3%，这是1990年最大的同期跌幅。 历史表明政策制定者要避免政策错误。2010年2月，七国集团(G7)财长和央行行长举行会议，一致认为是“展望退出策略并转向更可持续的财政轨道”的时候了，同时承认有必要继续采取刺激措施。欧洲央行(ECB)第二年以通胀压力为由提高了利率，结果欧元区陷入危机。 通货膨胀可能进一步加剧。俄罗斯(RUS)在乌克兰(UKR)附近的军事集结引发的紧张局势，以及美国警告入侵可能迫在眉睫，已将油价推至七年来的高位。疫情继续加剧引发通货膨胀的供应链障碍。 这些压力使本周的20国集团议程与金融危机和疫情之后的几年大不相同，当时对增长疲软的担忧主导了讨论。 澳大利亚国民银行(NAB)的私人财富部门的首席投资官萨利·奥德表示：“在加息周期中总是存在更多的不确定性。你只是不知道经济将如何反应。FedWatch >>
主题：央行货币政策展望 | 评论：EurizonSLJCapital NAB | 新闻源：Bloomberg ---END---
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