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FedWatch为什么美国主要股指强势反弹？因市场预期本轮加息周期的目标利率水平很低 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.02.02 02:02 虽然试图定位美联储(Fed)利率前景已经引发了股市和债市的剧烈波动，但人们对美联储本轮利率目标的预期正在阻止事情完全失控。 彭博社(Bloomberg)汇编的数据显示，尽管在上周的政策会议之后出现了一系列戏剧性的重新定价，但交易员仍预计利率将在2023年底前突破1.75%。这远低于2018年第四季度2.25%至2.5%的区间，而这段时期市场的动荡要严重得多。 美联储加息目标的低上限、稳健的盈利预期和依然强劲的经济增长是市场参与者预计美国(USA)今年股市仍将表现强劲的基本支撑。National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示，只要人们认为央行的利率终点不是太高，风险偏好应该是可以维持的。
标准普尔500指数连续两天出现自2020年以来最大涨幅 _By Bloomberg 他说：“如果他们在未来24个月内加息6次，利率将达到1.75%或2%的区间。这是一个非常正常的联邦基金利率水平。在加息开始之前，最令人担忧的是到达目标的路径，然后你会看到天不会塌下来，因为他们在接下来的5个季度中每季度加息25个基点，或者无论他们的节奏是什么，最终利率都不会很高。” 对美联储更具侵略性的预期尤其令估值丰厚的科技股投资者感到不安。2年期美债收益率 - - 对美联储利率前景最敏感的期限 - - 在1月份飙升，使纳斯达克100指数创下2018年12月以来最大单月跌幅。然而，近3个交易日，与标准普尔500指数类似，随着逢低买盘的出现，以科技股为主的基准指数已经强势反弹。 独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利表示，股市的飙升反映了美联储仅将利率提高至2%的蓝图。然而，面对近40年来最热的通胀，他认为政策制定者不得不加息，幅度将超出市场预期。
今年预计加息4次，3月加息30个基点 _By Bloomberg 他说：“如果联邦基金利率保持在2%或以下，那么我认为对股市的影响就像你在最近几天看到的那样 - - 风险资产大幅上涨。不幸的是，我认为我们无法在联邦基金不超过2%的情况下控制通胀，因此如果我们在今年和明年看不到大幅波动，我会感到惊讶。” 当然，如果通胀加速，投资者仍有足够的空间以更高的目标利率定价。加拿大蒙特利尔银行(BMO)的分析师在一份报告中写道，虽然在加息周期开始时采取积极行动应该意味着美联储必须减少整个周期的加息次数，但这一前景取决于即将到来的通胀数据。 但是，近几个月通胀预期已经降温，股市多头似乎可以不用太紧张。债券市场衡量通胀预期的指标 - - 10年期损益两平率 Breakeven Rate - - 目前低于2.5%，低于11月高于2.75%的峰值。 同时，根据iCapital Network的阿纳斯塔西娅·阿莫罗佐的说法，如果美联储将利率提高到2%，那么剔除通胀影响的所谓美国实际收益率仍将微不足道。鉴于债券可能仍是负回报，这应该会让资金继续流向科技股和成长股。目前，10年期实际利率接近-0.71%。 她说：“尽管美联储存在许多不确定性 - - 美联储本身并不知道它将实施多少次加息 - - 如果你退后一步看看实际利率水平，这将继续支持风险偏好。”FedWatch >>
主题：美联储利率前景预测 | 评论：NationalSecurities Independent BMO iCapitalNetwork | 新闻源：Bloomberg ---END---
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