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FedWatchFOMC会议终极前瞻：3月完成缩债，并在当月首次加息，不会给出缩表的明确指导 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.01.26 12:33 美联储(Fed)今年首次政策会议正在进行中，央行观察人士预计，决策者准备发出自2018年以来首次加息的信号，并讨论缩减其臃肿的资产负债表的方法，以抑制近40年来最热的通胀。 在周三为期两天的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议之后，FOMC几乎肯定会将基准利率维持在接近零的水平，同时坚持其缩减资产购买(Taper)计划不变并在3月结束。 FOMC将于当地时间周三下午2点在华盛顿发表政策声明，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在30分钟后召开新闻发布会。本次会议不会更新经济预测。 ▉ 首次加息时点 随着上个月美国(USA)的失业率降至4%以下，FOMC可能会表示经济处于或接近充分就业状态，并且可能会尽快迈出提高利率的第一步 - - 3月。
FOMC在12月公布的点阵图 _By Bloomberg 政策制定者在12月的“点阵图”中预测了2022年将加息3次，并且一些美联储官员已经公开表示支持3月首次加息。 Dreyfusand Mellon的首席经济学家、美联储货币事务部前负责人文森特·莱因哈特表示：“他们完全厌恶令人惊讶的市场走势。1月份的会议主要是讨论 - - 为市场参与者提供一个框架，以了解他们将根据传统和非常规的两组政策工具采取行动。他们将发出利率政策行动的信号，并让您知道他们将很快制定缩减资产负债表(QT)的策略。” 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席经济学家汤姆·奥利克说：“我们预计利率将保持稳定，目前的缩债步伐将在1月份的会议上保持不变。会议的主要目标是让FOMC发出今年3月加息和缩表的信号，我们预计它将谨慎行事 - - 强调增长的不确定性和下行风险，因为我们仍处于Omicron时期。” ▉ 缩债计划不变 FOMC计划在3月份结束资产购买 - - 鲍威尔在最近的国会证词中重申了这一观点 - - 尽管一些经济学家表示，委员会可能会更早结束缩债。 Pictet Wealth Management的高级美国经济学家托马斯·科斯特格表示：“令人惊讶的是，他们在2月而不是3月结束缩债。但事后看来，这只是一点点意外，事实上此举甚至可能是有道理的，因为有压倒性的共识是 - - 不再需要刺激措施。” ▉ 货币政策框架 在近年来的1月会议上，FOMC批准了一份关于长期目标和战略的声明，并于2020年8月对其进行了修改，以强调其充分就业目标，呼吁实现基础广泛和包容性的就业增长。尽管有些人批评了该战略，但该框架很可能会在没有任何变化的情况下得到重申，就像2021年1月那样。 ▉ FOMC政策声明 该声明可能表示美国劳动力市场继续朝着美联储的充分就业目标取得进展，再加上高于趋势的通胀，可能很快就会取消宽松政策。确切的措辞将在一定程度上表明对3月份的承诺水平，其中提到“下次会议”表明利率决定已成定局。
失业率3.9%，历史上看这是个极低的水平 _By Bloomberg MacroPolicy Perspectives的创始人朱莉娅·科罗纳多表示：“声明中应该有一个非常明确的倾向，即即将加息。” 尽管少数人呼吁美联储在3月加息50个基点，但接受彭博(Bloomberg)调查的大多数经济学家认为这不太可能。美联储理事沃勒(Christopher Waller)在1月13日接受彭博电视采访时也反对这一举措，不过他不排除未来如有必要的情况。 虽然Omicron变量导致近期经济数据疲软，更多工人休病假，但FOMC可能会选择忽略这一点，并重申经济和劳动力市场状况继续强劲。 德意志银行(Deutsche Bank)的经济学家表示，为了对今年晚些时候资产负债表的未来清盘表示赞同，该声明可能会被调整，以取消美联储使用“全方位工具”的指导，反映出资产购买将很快被取消。 ▉ 新闻发布会 鲍威尔可能会在推动美联储政策正常化计划上受到压力，尽管疫情和其他风险中仍会损害劳动力市场，他可能会选择在讲话中保持谨慎。他可能会被问及缩减美联储8.87万亿美元资产负债表的计划，预计他会说FOMC在本次会议继续讨论这个问题。 鲍威尔已经表示，这一过程可能会在今年晚些时候开始。接受彭博调查的经济学家预计，9月开始QT。 PNC Financial Services的首席经济学家高斯·福彻表示：“我不预期鲍威尔主席提供太多具体信息。Omicron仍然存在，他们希望能够在资产负债表计划中保留一些灵活性。”
几十年来最热的通胀：12月的整体通胀率是1982年以来的最高水平 _By Bloomberg 主席可能会面临通胀高企的反复质疑，目前通胀率为7%，是1982年以来的最高水平。虽然美联储官员将大部分价格飙升归咎于与疫情相关的供应中断，包括最近的Omicron变体，但他们错在其最初预测认为通胀不会持续下去。 鲍威尔预计不会对股市近期的下跌感到震惊，但可以选择强调美联储始终监控全球经济风险，其政策灵活且依赖数据。 Stifel Nicolaus的首席经济学家林赛·皮耶扎表示：“我认为他们不会将自己逼入绝境。紧缩周期中的灵活性将很重要，因为你要考虑俄罗斯(RUS)相关的国际风险，同时，需要意识到加息将无助于平息供应侧的价格压力，而由于储蓄和财政支持的减少以及股市步履蹒跚，需求已经减弱。”FedWatch >>
主题：FOMC会议前瞻 | 评论：PictetWealth MacroPolicyPerspectives DeutscheBank PNC StifelNicolaus | 新闻源：Bloomberg ---END---
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