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FedWatch鲍威尔或布雷纳德，谁将成为下届美联储主席？对市场将造成什么影响？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.11.19 00:05 如果布雷纳德(Lael Brainard)获得美联储(Fed)主席的提名，金融市场的第一步可能是定价一个更加鸽派的央行。这意味着与鲍威尔(Jerome Powell)相比，美联储加息或收紧政策的时间预计将会更长。 尽管多数市场参与者预计鲍威尔有望再次获得提名，但美国总统拜登(Joe Bide)已经分别与他和布雷纳德进行了面试。总统预计将在周末宣布正式的提名人。 Raymond James的政策策略师埃德·米尔斯表示：“我认为，市场认为布雷纳德稍微鸽派一些。我认为诚实的答案是两个候选人之间可能没有显著差异。鲍威尔拥有的最大资产是市场的信任和信心，以及尽管面临相当大的政治压力，他仍然按照自己认为正确的方式行事。” 经济学家和投资者认为布雷纳德更具政治性，无论她是否如此。米尔斯说，由于她在2016年为希拉里·克林顿的总统竞选活动捐款，因此她被视为政治人物。 Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“我认为，鲍威尔在决定何时加息时不会那么担心中期选举。我并不是说如果布雷纳德坐在那个座位上她会担心，但这将是人们的看法。” 预计他们中的任何一位获得提名都不会造成股市动荡，但金融市场可能会做出反应。 ▉ 市场会做出什么反应？ 布克瓦和其他人预计，如果鲍威尔获得提名，市场对此的反应不会太大，但布雷纳德的情况可能会有所不同。 他说：“我认为，如果布雷纳德获得任命，股票市场将出现10分钟的反弹，并且您将在国债市场看到超过10分钟的反应，在那里您将看到收益率曲线(Yield Curve)变陡。” 债券市场策略师表示，如果布雷纳德被提名，市场通胀预期可能会上升，通胀相关工具将走高，例如通货膨胀保值债券 TIPS 。收益率曲线可能会走阔，10年期国债收益率可能因通胀担忧而上升。 现年59岁的布雷纳德自2014年以来一直担任美联储理事。在奥巴马政府期间，她曾担任负责国际事务的财政部副部长。 现年68岁的鲍威尔自2018年以来一直担任美联储主席。他是一名共和党人和前私募股权高管，于2012年被总统巴拉克·奥巴马任命为美联储理事，并被唐纳德·特朗普总统任命为主席。 米尔斯说：“我之所以继续站在鲍威尔身边，是因为拜登将对货币政策造成的任何负面后果承担责任，如果他改变美联储的高层，则更是如此。” ▉ 对银行的监管更严格？ 民主党的进步人士支持布雷纳德担任主席，他们希望看到对银行更严格的监管。 BTIG的政策研究主管艾萨克·博尔坦斯基表示：“我仍然认为选择鲍威尔是合理的，如果只是从确认的角度来看他这种选择是最容易的。同时，他还将拜登使用进步候选人填补其他空缺提供掩护。” 除了美联储主席，拜登还可以提名三位董事会成员，包括两位副主席和一位理事。如果鲍威尔因为没有获得提名而辞职，则将出现四个董事会的职位。 布雷纳德预计也将被考虑担任副主席职位。 道富环球(State Street)的首席投资策略师迈克尔·阿罗内克表示：“两周前，我认为鲍威尔是被重新任命为主席的合适人选。现在，我不确定。几率和概率似乎在下降。通胀数据高于预期，交易丑闻，而且他是特朗普任命的人，这让他很容易成为政府的替罪羊。” 他指出：“把这些事情放在一起考虑，而且白宫用了这么长时间考虑提名人选，这表明他再次被任命的可能性正在下降。” 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示，如果将布雷纳德描绘得更加鸽派，市场可能会出错。 她说：“她和鲍威尔最大的不同是她在应对气候变化方面。另一个问题是她对央行数字货币持更加开放的态度。这是我所知道的他们之间最大的区别。她不愿意走得太远领先于其他央行。她已经真正涉足金融科技和数字领域有一段时间了。” 斯旺克表示，她认为鲍威尔和布雷纳德同样有能力，但鉴于美联储和经济面临的挑战，她更倾向于保持连续性。 她说：“这将是一次非常艰难的航行，美联储将需要全力以赴。在比赛的这个阶段，任何确定性都是好的，这就是连续性有帮助的原因。人们认为她更鸽派的想法可能是错误的，但这可能很重要。” 富国银行(Wells Fargo)的利率主管迈克尔·舒马赫表示，目前尚不清楚市场是否已经对布雷纳德的提名有所预期。 但道富环球的阿罗内克表示，银行股可能已经反映了对布雷纳德获得提名的担忧。 他说：“她可能会在银行监管和气候变化以及贫富差距问题上更加严格。这就是她希望在担任主席时期留下痕迹的地方。这些是他们不同的领域，也是为什么这么多进步的民主党人正在推动她的任命的原因。鲍威尔的失败将是他所谓定位了通胀。但如果她加入，她的政策也不太可能冷却通胀。” ▉ 鲍威尔的表现如何？ CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示，在鲍威尔的领导下，道琼斯工业平均指数的年复合增长率为11%。 他说：“这略高于1914年以来16位美联储主席任期内股市涨幅的中位数。所有主席任期中，蓝筹股指数涨幅中位数为8.5%。最好的是1923年至1927年的丹尼尔·克里辛格，涨幅为17.5%，其次是保罗·沃尔克的1979年至1987年的15.4%。” 斯托瓦尔说：“如果鲍威尔获得重新提名，我们最终可能会看到股票和债券都走高。布雷纳德会带来一些不确定因素，这最初可能是负面的，但她认为的鸽派可能对股市有利。” 他补充说，道琼斯指数在美联储新主席上任的前6个月中涨幅接近4%，并且在三分之二的时间里上涨。 斯托瓦尔说：“债券收益率可能会走高一点。我们已经知道缩减资产购买(QE)的轨迹可能是什么，以及何时可能首次加息。如果布雷纳德被提名，股票市场要么比鲍威尔重新提名涨得多一点，要么跳水。” 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)的吉姆·卡伦表示，在政策基调方面，两者将非常相似，如果布雷纳德被提名，市场可能只会略微波动。 他说：“他们之间没有显著不同。这并不是说从一只鹰变成了一只鸽子。这是领导力的改变，而不是哲学层面的改变。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：RaymondJames Bleakley BTIG StateStreet GrantThornton WellsFargo MorganStanley | 新闻源：MarketWatch ---END---
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