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FedWatch多数机构预计，由于Delta增加了前景的不确定性，美联储将在8月或9月正式讨论缩减QE |
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 编辑：王真 发布时间：2021.07.28 21:20 美联储(Fed)的政策会议正在进行中，多数美联储观察人士预计，尽管6月主要通胀指标激增，但由于Delta变体加速蔓延已经削弱了经济增长的强劲，本次会议不会再次出现鹰派意外。 Neuberger Berman的固定收益部门联席主管塔诺斯·巴达斯表示，与今年剩下的会议相比，这次会议将是意外最少的一次。 美国银行(Bank of America)的美国短期利率策略主管马克·卡巴纳说：“这本应该是他们真正关注缩减资产购买(QE)的会议。我们认为市场最终会听到美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)中性偏鸽派的讲话，因为他将继续谈论疫情相关的下行风险。” 同时，预计鲍威尔会坚称，近期美国(US)通胀飙升是暂时的，在被压抑的需求得到释放以及供应链问题得到解决后，通胀将会消退。 卡巴纳说：“在美国联邦公开市场委员会(FOMC)声明中，他们将谈到经济的发展路径将取决于疫情的发展。正因为如此，他们自然会很谨慎。他们会谈论缩减QE，但这似乎是一种形式，因为他们将不得不注意到下行风险正在增加。” ▉ 缩减QE的时机 人们普遍预计美联储将在8月底的杰克逊霍尔央行年会或9月FOMC会议上开始认真讨论缩减QE这个问题。一些人预计实施缩减将在年底前开始。 但卡巴纳预计，美联储将在明年初开始缩减QE，并在10个月内完成这个过程。 他说：“我认为疫情复苏推翻了他们将在第四季度开始缩减QE的想法。我认为他们会同意，如果我们与疫情共处的时间比我们想象的要长，那么通胀可能会变得不那么令人担忧，因为需求将会减弱。在这种情况下，我们认为世界上确实有一件事很重要，那就是疫情的发展。” 他预计，美联储将在9月FOMC会议上发出信号。同时他认为鲍威尔会说缩减QE的过程不一定是机械性的，美联储可以根据需要放慢或加快缩减速度。 多数人预计美联储将需要长达一年的时间才能结束QE，随后将开始加息。央行最新的预测是，在2023年将加息两次。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示 ：“他将不得不承认，Delta变体的传播是前景的不确定性大大提高。他必须对措辞非常谨慎。目前，该变体对经济的影响尚未出现在数据中，但可能很快会出现。” 她说：“问题是现在更难解决供应链问题。这也可能抑制需求。人们将取消或减少外出用餐，对此我不会感到惊讶。” 实际上有一个迫在眉睫的风险，即Delta在美国的加速蔓延最终导致学校继续关闭，并推迟其他领域重新开放的计划。 斯旺克表示，美联储正在谈论缩减QE，一些成员认为宜早不宜迟。但是，如果Delta变体开始影响经济，则可能促使他们改变立场。 她说：“这可能会改变他们缩减QE的时间表。我认为他们还不想改变任何事情，因为他们想先看看会发生什么。关于缩减QE的最大问题是，金融市场在经历这种情况时能否保持正常运转？然而，这在很大程度上仍取决于疫情的发展。” 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)的全球宏观策略主管吉姆卡伦表示，他预计鲍威尔讲话的基调会与国会作证时一致。 他说：“就像他在半年一次的证词中所说的那样，‘情况正在好转，但我们距离取得实质性的进一步进展可能还有很长的路要走’。我认为他会说他们讨论了缩减QE，但他们尚未作出任何决定。” Insight Investment的投资组合经理斯科特·鲁斯特霍尔茨表示，他预计美联储不会宣布任何政策变化，也不会就缩减QE提供任何正式指导。 他说：“鲍威尔可能会利用这次发言的机会强调美联储的数据导向和耐心，同时重申通胀上升是暂时的。虽然考虑到疫苗接种率，Delta变体不太可能促使美国实施新的封锁，但它可能会减缓经济增长。这种发展将更为支持鸽派的立场。” 他预计，美联储将在杰克逊霍尔会议上很自然地正式讨论缩减QE。FedWatch >>
主题：美联储货币政策调整及市场影响 | 评论：NeubergerBerman BoA GrantThornton MorganStanley InsightInvestment | 新闻源：CNBC ---END---
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