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FedWatch越来越多人相信通胀是暂时的，加上现金泛滥，美债收益率下降，美联储处境舒适 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.06.13 05:06 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和他的同事认为通胀飙升不会持续的观点，似乎已经赢得越来越多投资者的认同。在最新通胀数据急升至2008年以来高点之后，股市和债市同步上升。 在6月15日至16日的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议之前，这种乐观的市场反应对美联储(Fed)官员来说可能是个好消息。 周五发布的受到密切关注的一项调查也显示，美国(US)消费者对通胀的预期也在下降。密歇根大学消费者信心调查主任理查德·科廷说：“通胀预期需要一些时间来发展。消费者不会对价格压力做出即时反应。”
解耦：通胀上升利率下跌 _By Bloomberg 人们普遍预计美联储下周将维持超宽松的货币立场，以实现就业最大化和2%的平均通货膨胀率的双重目标。而且他们一直在淡化他们的政策可能导致通胀持续上升的风险。 美国央行官员一直在强调通胀上升是暂时的，这是经济重新开放时，暂时供应瓶颈以及一年前的数据异常低造成的。 ▉ 处境舒适 Northern Trust的短期固定收益主管兼信贷研究主管彼得·伊说：“美联储所做的最好、最有效的事情是，他们对通胀短暂上升这一定位方面保持一致。很多商品的价格上涨都是暂时的。现在，市场上越来越多的人开始习惯忽略这些数据。” 与此同时，摩根大通(JPMorgan)的经济学家丹尼尔·西尔弗也表示，通胀上升的大多数驱动因素是暂时的。但他补充说：“在不考虑这些因素的情况下，也出现了一些坚挺的因素。尤其是租金上涨。” 投资大佬德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)表示，美联储的宽松货币措施使投资者陷入虚假的安全感并扭曲了资产价格。他说：“市场现在没有说话。” 在讨论通胀前景时，美联储官员强调了预期的重要性：如果人们认为价格大幅上涨，他们会采取有助于实现这一目标的方式。因此，金融市场没有出现对价格大幅上涨的担忧无疑是令人欣慰的。 但也仅限于此。政策制定者 - - 也许尤其是美联储副主席克拉里达(Richard Clarida) - - 非常清楚债券市场并没有完全清楚地解读通胀预期。投资者也是如此，可能会因交易定位、流动性和其他问题而变得混乱。 ▉ 现金泛滥 事实上，策略师表示，最近几天债券收益率下降，部分原因是之前押注相反方向的投资者进行空头回补。 美联储逆回购工具吸纳的资金规模不断创新高已经证实，大量现金正在涌入货币市场，而这可能也是支撑国债需求的一个因素。因为即使目前收益率已经处于很低的水平，但仍远高于欧洲和日本(JPN)的主权债券。 克拉里达在加入美联储之前曾担任太平洋投资管理公司(PIMCO)的全球策略顾问，自称是央行制定的共同通胀预期新指数的“忠实粉丝”。 该指数包含21种不同的通胀预期指标，其中一些指标来自债券市场，并每季度发布一次。克拉里达上个月表示，该指数符合美联储2%的平均通胀率目标。 ▉ 不太可能，并非不可能 美联储负责银行监管的副主席夸尔斯(Randal Quarles)表示，他更重视对消费者的通胀预期调查，而不是债券市场的通胀预期指标。 夸尔斯5月26日在布鲁金斯学会网络研讨会上说：“最终推动通胀的是人们对他们在工资增长方面的预期。” 密歇根大学周五公布的最新消费者通胀预期调查给美联储官员带来了令人鼓舞的消息。受访者表示，他们预计未来12个月的平均通胀率为4% - - 按照近几十年来的水平来看仍然很高，但低于一个月前的4.6%。同时，消费者对随后几年通胀预期有所下降。 该调查的负责人科廷说，到目前为止，通胀上升的预期似乎不太可能形成，但是，我们不能不考虑这个问题。FedWatch >>
主题：FOMC会议前瞻 | 评论：NorthernTrust JPMorgan | 新闻源：MarketWatch ---END---
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