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FedWatch

FOMC会议展望：预计美联储将维持鸽派基调，并澄清其对近期通胀激增的看法，有可能会“讨论”缩减QE

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.06.12 19:25

在下周联邦公开市场委员会(FOMC)6月份的政策会议上，你不能指责华尔街预期美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的讲话有点像哈姆雷特：暂时的，还是持久的？

这就是下周三FOMC为期两天的会议结束时，美联储(Fed)的决策者必须回答的问题。

当然，目前没有人预期本次会议会出现重大意外情况。即便如此，这次会议释放的一些信号仍可能造成全盘资产剧烈波动。

这次会议召开的背景是，随着美国(US)经济从疫情危机中复苏，越来越多的证据表明，通胀压力正在加剧，并且某些部门已经恢复到疫情前的正常状态。

美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，5月，CPI同比飙升5%，是13年来的最高水平，物价普遍上涨。

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)年率数据 (2021年5月) 美国消费者价格指数(CPI)年率   (单位：%)

Forex的全球市场研究主管马特·韦勒表示：“现在的关键问题是，这种通胀率上升是否是暂时性的，或者价格上涨是否有可能在心理上根深蒂固。”

仅从股市和债市的反应来看，投资者认为通胀是暂时的，他们认为，基数效应，供应瓶颈和需求激增导致通胀飙升，但这些驱动因素消退后通胀将会消失。

短暂是多长时间？几个月，还是几年？在市场参与者和美联储通胀失去耐心之前，可以容忍高通胀持续多久？

Stifel Nicolaus的首席经济学家林赛·皮格扎表示：“展望2021年底和2022年，政策制定者继续预计通胀将回落至接近2%的目标水平，这是FOMC可能会在下周会议上重申的信息。”

他补充说：“话虽如此，美国经济显然正在获得动力，劳动力市场每月增加超过50万个工作岗位。因此，虽然预计6月份不会调整政策，也不会宣布最终调整政策的时间表，但预计至少有一些美联储成员将在未来几个月内推动讨论最终退出危机时期的货币政策。”

目前，一些市场专家预计，美联储将在今年年底开始缩减每月1200亿美元的资产购买(QE)。那么，央行需要在6月讨论缩减，8月或9月宣布缩减QE的决定。

但另一方面，美联储确实面临棘手的问题，在失业率仍然很高的情况下，BLS的职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)职位空缺数据显示，4月，美国职位空缺数飙升至创纪录的930万个。

美国劳工统计局(BLS)JOLTS职位空缺数据 (2021年4月) 美国JOLTS职位空缺数据 预测   (单位：万人)

LPL Financial的固定收益策略师劳伦斯·吉勒姆表示，市场在这里想要知道的关键信息是，美联储何时退出。他还指出，央行缩减400亿美元的抵押贷款支持证券(MBS)的计划尤其重要，因为人们普遍认为房地产市场过热。

他说：“最重要的是，我们下周想听到的是美联储计划如何以及何时缩减QE。此外，为什么美联储还要每月购买400亿美元的MBS，而房地产市场看似不需要这种支持。”

凯投宏观(Capital Economics)的美国高级经济学家安德鲁·亨特表示：“虽然我们预计美联储官员可能会在下周的FOMC会议上开始‘讨论’缩减QE，但他们可能会强调，经济距离朝着他们的目标‘进一步取得实质性进展’仍有一段距离。”

Commonwealth Financial Network的投资管理主管彼得·埃塞勒表示：“市场参与者显然预计美联储下周将采取温和的基调，最近的利率走势证明了这一点。”

他补充说：“我们预计美联储下周将继续采取宽松措施，直到通胀不再是暂时性的并且恢复充分就业，这种情况才会改变。在那之前，美国国债利率应该保持在长期区间内波动，并锚定短期利率，让债券投资者在短期内几乎不用担心。”FedWatch >>

主题：FOMC会议前瞻  | 评论：Forex  StifelNicolaus  LplFinancial  Commonwealth  | 新闻源：MarketWatch

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