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FedWatchFOMC会议纪要显示，尽管经济前景极大改善，但美联储政策仍将固定于危机模式 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.04.08 10:59 美联储(Fed)官员在上次会议上表示，宽松的政策将保持不变，直到实现更强劲的就业和通胀，并且不会仅仅根据预测进行调整。 美国联邦公开市场委员会(FOMC)当地时间周三公布了3月16日至17日会议的会议纪要，市场参与者正在从中寻找央行未来政策走向的任何迹象。 会议纪要表明，尽管官员们看到经济大幅度增长，但他们认为，在超宽松政策改变之前，还需要取得更多的进展。 官员们表示，每月购买1200亿美元的债券“正在为经济提供实质性支持。” 纪要称：“与会代表指出，委员会在实现充分就业和价格稳定的目标取得实质性的进一步进展方面可能还需要一段时间，根据委员会基于结果的指导方针，资产购买将至少以目前的节奏继续进行，直到达到那种状况。” 纪要称，坚持“基于结果的指导”是一项承诺，美联储将等到经济显示朝着充分就业和通胀率达到2％左右的双重目标取得“实质性进一步进展”。 纪要称，委员们一致认为政策变化“应该主要基于观察到的结果，而不是预测。” 市场对此反应不大，尽管一些人认为美联储可能会提前退出宽松政策。 纪要表示，在委员会做出任何改变之前，市场将得到大量的信号。 纪要称：“一些与会者强调，很重要的一点是，委员会必须在判断实质性进展注意保证改变资产购买速度之前，尽早明确传达其对实现长期目标进展情况的评估。这种沟通的时机取决于经济与委员会目标的发展。” 在上次会议上，FOMC上调了经济增长和通胀预期。预计2021的国内生产总值(GDP)将增长6.5%，远高于12月预测的4.2%。预计失业率将在今年喜爱将至4.5%。预计核心个人消费支出(PCE)物价指数将升至2.2%，略高于美联储传统的2%目标。 尽管通胀在文本中出现了64次，但美联储官员并不担心它很快就会成为问题。 在本次FOMC会议前，一些市场专家曾预计，美联储可能至少会改变其购买债券的期限，以抑制今年以来长期美国国债收益率的急剧上升。 但是，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其他央行领导人在会议上表示，他们认为利率上升反映了更强劲的经济增长预期，而不是令人不安的通胀压力。不过，他们也表示，如果国债市场出现混乱或利率持续上升，将有可能危及美联储的政策目标。 ▉ 专家评论 ① 政策路径 贝莱德(BlackRock)的美洲固定收益负责人鲍勃·米勒表示：“在经济和疫苗部署持续取得进展过程中，在疫情危机仍存在不确定性时，很难确定何时才是正确的调整政策的时机。因此，尽管没有危机情况，但仍保持危机时期的立场。” 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“纪要符合我们的观点，即美联储将在今年晚些时候才开始讨论逐渐缩减资产购买(QE)，而缩减QE要到2022年第一季度才会发生。美联储官员普遍认为，近期长期国债收益率的上升反映了经济前景的改善，而不是通胀压力。” National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示：“有人认为将从会议纪要中得到一些新的东西，对此我们感到奇怪。今年以来美联储的政策立场一直更为透明，他们的立场并没有真正退缩。” Globalt Investments的高级投资经理托马斯·马丁表示：“每个人都在试图弄清楚美联储将要做什么，期货市场认为收紧政策将比美联储说的更早。这种分歧要花一些时间才能解决，市场之前犯过错，不过美联储之前也跟随过市场。” 摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)的首席高级投资经理安德鲁·斯利蒙表示：“鉴于投资者对美联储保持宽松货币政策支持的承诺高度不信任，现在是投资价值股的最佳时机。” 他补充说：“美联储不会立即改变政策。美国财政部长耶伦(Janet Yellen)甚至承认，美联储在经济衰退后过快地调整政策犯了政策错误。然而，投资者继续无视她和鲍威尔的说法。” 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根表示：“这是市场面临的最大问题，没有迹象表明缩减或正常化方面有所收获。这向试图给提早收紧定价的市场参与者发出了提醒，美联储愿意在这个周期内冒险看到通胀曲线突破，这肯定是背离了过去的行为。” ② 股市影响 Patriarch Organization的首席执行官埃里克·希弗表示：“就美联储的资产购买和对市场的支持而言，我认为您今年不会看到任何变化的迹象。股票市场可能仍有上涨空间。从历史上看，4月是一个好月份，而且随着财报季的来临，您将看到全面的涨幅。” Dakota Wealth Management的高级投资经理罗伯特·帕夫利克表示：“会议纪要与前一版本基本上是相同的，要等到我们看到政策变化，还需要一段时间。股市仍处于观望状态，几周后才是财报季，过渡期并不长。” ③ 债市影响 Spartan Capital Securities的首席市场经济学家彼得·卡迪略表示：“市场处于等待状态，直到我们得到美联储政策变化的一些迹象为止。我认为他们会重复他们一直以来所说的话。最近美国国债的下跌或多或少地受到了他们的影响。” 他强调称：“最重要的是，我不认为他们的观点不会摇摆，但他们的观点可能会更加乐观。” Evercore ISI的策略师丹尼斯·德布舍尔表示：“市场并不完全相信强劲的经济增长和通货膨胀不会迫使央行早日行动。市场预测美联储将不得不在他们说出加息之前加息。问题在于美联储是否会在通货膨胀率超过2％的一段时间内提高利率。” 他补充说：“如果他们坚持自己计划，随着增长前景的改善和失业率的下降，收益率曲线将会更趋陡峭 - - 这是关于结果的政策调整。”FedWatch >>
主题：FOMC会议纪要解读 | 新闻源：CNBC ---END---
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