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FedWatch

BCA：美联储将利率多年固定在超低水平，或导致通胀飙升

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.03.22 20:11

美联储(Fed)是否已陷入困境？评论家说，通过将利率长期固定在历史最低水平，并购买大量债券，这种极端的宽松货币政策将导致资产价格飙升，并鼓励政府和企业大规模举债。

现在，许多人担心任何收紧货币政策的尝试都会破坏市场和经济。为了避免这种情况，联邦公开市场委员会(FOMC)已多次重申，将在2024年之前维持利率不变。

然而，在BCA Research的分析师看来，美联储这种政策定位最终将导致这个十年中期的通货膨胀达到顶峰。

该机构最新发布的报告称，美联储已稳步下调了对中性利率的预估，大多数官员预计，2023年不会加息，从长远来看，中性利率只有2.5％，较过去大幅下降。

美联储点阵图 _By Bloomberg

中性利率下调的原因很多，包括人口老龄化，服务业比重过大，以及整体增长放缓。

但是BCA分析师预计情况将会改变。中性利率在很大程度上取决于储蓄的变化趋势。婴儿潮一代正在退休，从储蓄者变成了支出者，其对经济的冲击规模类似于政府数万亿刺激支出。

报告称：“如果美联储在几年后才开始加息，以前良性循环的财政将变成恶性循环。因为政府将对央行施压，避免加息以减轻利息负担。最初，美联储会这样做。但最终，为了控制通胀，它将不得不加息。”

值得注意的是，通胀领先指标10年期美债收益率近期已经飙升。

报告称：“高收益率对经济有利有弊。通货膨胀率上升意味着实际利率将下降，这将对借款人有利。一旦债务持续膨胀，央行会将利率上调至中性水平。最终，债券持有人将蒙受损失，而借款人则将蓬勃发展。”

报告总结说：“目前来看，已经出现了一些迹象。风险资产最佳环境 - - 强劲的增长，低通胀和货币政策宽松的环境 - - 将持续两年。投资期限12个月的投资者应继续青睐股票，而不是债券。”FedWatch >>

主题：美国通胀前景预测  | 评论：BcaResearch  | 新闻源：MarketWatch

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