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FedWatch什么会导致美联储政策掉头？不仅仅是一些高通胀数据 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.03.17 03:02 市场专家普遍认为，尽管美国(US)经济前景改善，但美联储(Fed)将在周三会议结束时宣布，央行将保持政策稳定，并维持其宽松货币立场。 这就引出了一个问题 - - 什么会导致美联储的政策掉头？ 不会是财经访谈节目的嘉宾，也不会是这两个月难看的通胀数据。 经济学家们表示，美联储正在深入地审视通胀预期。耶鲁大学管理学院教授威廉·英格里斯说：“如果通货膨胀预期上升，那么它们就会成问题。” ▉ 什么是通胀预期？ 假设您一直在考虑一旦新冠肺炎疫情(Covid-19)结束就出去旅行，当您决定这样做的时候，你会发现机票已经飞涨。但是，即使价格上涨，更多的人还是继续购买机票或其他商品和服务，那将引起美联储的注意。 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家格雷戈里·达科表示：“通货膨胀预期过高会导致人们突然感到自己处在价格上涨越来越快的环境中。然后，他们将调整其支出方式。为了避免陷入通货膨胀的陷阱，他们将在今天而不是明天购买更多的东西产品。” 这可能会变成一个恶性循环。换句话说，人们对通货膨胀更高的预期，消费者近期需求会飙升，而企业将提高价格。 疫情之前，所谓通胀爆发被认为是远古时代的事情。现在，许多经济学家也认为当前对通胀急升的担忧有些过度。他们指出，美联储衡量通货膨胀的指标 - - 个人消费支出指数 - - 仍低于美联储2％的目标。 旧金山联储主席戴利(Mary Daly)上个月说：“我不认为我们会出现意外的通货膨胀上升。”他的许多同事也表示同意。 但其他经济学家认为，美联储可能过于自信，并认为至少保持担忧。 前美联储经济学家，现为哥伦比亚大学教授的帕特里夏·莫塞尔说：“目前中期通胀的不确定性很高。老实说，疫情危机带来的冲击与我们曾经历过的其他危机完全不同。因此，要想知道两年后对价格和工资的影响是很难做到的。” 重要的是要明白，美联储不会因为消费者无节制的指出而取消货币宽松政策。 令美联储不安的是，消费支出浪潮会导致长期国债收益率上升，这意味着政府借贷成本更高，以及对不断膨胀的联邦赤字更多的担忧，这将给美元造成压力。 纽约梅隆银行(BNY Mellon)的首席经济学家文森特·雷因哈特表示：“风险是通胀大爆发，这将扰乱通胀预期，并与美元贬值有关，这是一种无序事件。” ▉ 通胀预期的最佳衡量标准是什么？ 达科说，他认为是密歇根大学1年期和5年期的消费者信心调查结果。 克利夫兰联储在官网上每月公布一次通胀预期的内部估计。目前，10年通胀预期为1.48％。换句话说，估计未来十年都不会超过2%。 北方信托(Northern Trust)的首席经济学家卡尔·坦南鲍姆表示，美联储的前进道路“将是坎坷不平的”。 美联储今年不可避免的会看到一些异常高的通胀数据。由于疫情在美国爆发初期，美国陷入通缩，因此未来几个月中，同比数据将会令人“大吃一惊”。 达科说，5月中旬发布的4月份整体消费者价格指数(CPI)可能达到4.5％。 最重要的是，随着经济的重新开放，某些服务(例如机票)的价格将更高。 美联储认为，从长远来看，通货膨胀率可能比过去更接近其2％的目标。并且其新通胀框架允许一段时期通胀超调，以拉平此前通胀不低于2％的时期。 达科说：“这种沟通面临挑战。美联储将意识到情况不确定，需要谨慎监测。” 目前，鲍威尔和他的同事们可以不用展开任何行动。但展望未来，可能需要就可能的政策掉头展开对话。 FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：OxfordEconomics BnyMellon NorthernTrust | 新闻源：MarketWatch ---END---
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