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FedWatch

FOMC会议前瞻：投资者最希望美联储回答的四个问题

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.03.15 20:09

在本周的美联储(Fed)政策会议上，投资者将重点关注央行对债券收益率上升，通胀预期上升，以及利率前景的评论。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)将于3月16日至17日召开会议，并在会议结束时发布政策声明，经济预测，和点阵图。随后，主席鲍威尔(Jerome Powell)将举行新闻发布会。

随着美国总统拜登(Joe Bide)的1.9万亿刺激法案 已经开始实施，新冠疫苗(Covid-19 Vaccine)正在加速部署，加上其他一些发展，投资者可能关注以下一些问题。

▉ 美联储对通货膨胀有多担心？

新刺激法案获得通过后，一些投资者担心美国(US)扩张性财政政策会加剧通货膨胀。

尽管最近的通胀数据显示核心消费者价格指数(CPI)最近几个月没有显着变化，但通胀预期有所上升。债券市场的通胀预期指标 - - 5年期损益两平率 ^{Breakeven Rate} - - 已升至2.1％，高于美联储2％的目标。

5年期损益两平率升至2.1% _By Reuters

但是，中央银行去年采用的新框架意味着它将允许通货膨胀在一段时间内超过其目标，以使通货膨胀率随时间推移达到平均2％。许多经济学家，包括鲍威尔，都不认为通货膨胀率会持续高于这个水平。

▉ 美联储对债券收益率的上升有多担心？

仍然希望美联储采取行动来抑制长期国债收益率上升的投资者可能会感到失望。

继收益率升至疫情以来的最高水平之后，投资者和分析师预计美联储将购买更多的长期债券以压制收益率。但是，尽管鲍威尔说他正在观察近期美国国债市场的动荡，但他不认为收益率上升可能给美联储带来麻烦。

美联储持有的国债 _By Reuters

上周巨额的10年期和30年期国债拍卖运转顺利，消除了市场此前担心巨量供应将导致市场无法吸纳，从而推升收益率飙升的担忧。随后，收益率下跌。

然而，周五，似乎没有任何驱动因素的情况下，10年期和30年期收益率分别飙升近10个基点，分别创下了13个月和14个月新高。

▉ 美联储何时加息？

追踪未来几年美国短期利率预期的欧洲/美元期货显示，市场预计2023年3月美国将开始加息，并且当年会加息50个基点。

基于欧洲/美元期货的美国加息预期 _By Reuters

但是，期货市场的定价往往会预测错误。在2008年金融危机 ^{Financal Crisis} 之后，美联储将利率固定了七年。在此期间，市场参与者曾预期危机爆发后的12-18个月会加息。

▉ 美联储会提高IOER吗？

如果基准联邦基金利率跌至约5个基点以下，可能会抑制投资者的参与度，并引发市场波动，这种情况下美联储可能会上调超额准备金利率(IOER)。

但是到目前为止，联邦基金利率一直稳定在7个基点左右。分析人士表示，这意味着不存在进行这种调整的迫切性，如果有必要的话，可能会推迟到4月27日至28日的政策会议上决定。

上调或下调IOER会影响其他短期利率，并有助于将联邦基金利率保持在目标范围内(目前为零至25个基点)。

此前，国债暴跌以及回购市场的近期动荡导致某些利率在负数区域内交易，这增加了人们的猜测，即近期内联邦基金利率也可能下降。FedWatch >>

主题：FOMC会议前瞻  | 新闻源：Yahoo

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