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FedWatch鲍威尔：经济前景确实改善，通胀和收益率上升更多的是信心增强的表现，因此央行政策将维持危机模式 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.02.24 05:29 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，尽管他预计在今年晚些时候将恢复到更正常的状态，经济形势也将改善，但央行距离撤回支持措施还很远。 他对国会(USC)参议院银行委员会说：“美国(US)经济离我们的就业和通货膨胀目标还有很长的路要走，而且可能需要一些时间才能取得实质性的进一步进展。” 他还淡化了人们对通货膨胀爆发的担忧，他认为通胀上升是由另一轮大规模的财政刺激计划或越来越多的美国人接种了新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)和被疫情压抑的需求推动的，并且通胀仍然是温和的。 他认为，尽管最近美国国债收益率的上升令金融市场动荡不安，但这是对强劲的经济前景的“信心声明”。 美联储目前每月购买1200亿美元的资产 - - 800亿美元的美国国债和400亿美元的抵押支持债券 - - 并承诺保持这规模，他说：直到充分就业和2％通货膨胀率目标“取得实质性的进一步进展”为止。
收益率上升：投资者越来越认为刺激措施将会推出 _By Bloomberg 基石宏观(Cornerstone Macro)的分析师罗伯托·珀利和本森·达勒姆在给客户的报告中写道：“行长丝毫没有暗示美联储正在考虑改变其鸽派政策立场。” 在鲍威尔发表开场声明后，金融市场波动加剧，10年期国债收益率最初上涨了2个基点，至1.3875％的盘中高点，随后回落。利率掉期市场定价2023年中左右美联储加息的25个基点，而本月初定价在2024年初首次加息。 科技股领跌，因市场担心债券收益率走高以及押注通胀加速上升之际，估值已失控。尽管近期表现疲软，但标准普尔500指数仍较去年3月的低点上涨了70％以上。 梅隆财富管理公司(BNY Mellon)的首席投资官里奥·格罗霍斯基在彭博电视台接受采访时说：“今天每个人都有自己的想法。鲍威尔确实认识到经济的初步改善，我认为可以部分缓解对通胀急剧上升的担忧。” 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示 ：“鲍威尔可能想说服市场，说经济复苏势头增强并不一定意味着利率必须上升。不过，后疫情时期活动激增时，祝你好运！” ▉ 债券收益率 他这次国会作证的基本背景是 - - 新冠疫苗正在广泛部署，美国总统拜登(Joe Bide)的新刺激法案有望很快出台，人们对经济前景越来越乐观。 基于这些发展，美股国债收益率今年急升，基准10年期国债收益率上涨了44个基点，而30年期国债收益率上涨了50个基点。 债券收益率的上升是因为经济前景好转以及预期通货膨胀会上升，一些交易员认为美联储可能会考虑加息。 鲍威尔说，重要的是要确定推动债券收益率背后的力量，即对经济正常化的预期。他说：“从某种意义上说，这是对市场信心的声明，我们将实现强劲反弹，和最终完全复苏。” ▉ 经济前景 对于美国经济前景，他的立场谨慎乐观。他说，尽管经济复苏仍然不平衡而且远未完成，但最近疫苗接种加速和病例减少给人们带来了希望。 他说：“尽管我们不应低估我们目前面临的挑战，但事态发展表明，今年晚些时候的前景将有所改善。特别是，疫苗接种工作的不断进展应有助于加快恢复正常活动的速度。与此同时，我们应继续听取卫生专家的建议，保持社交距离并戴口罩。” 美联储主席表示，今年的国内生产总值(GDP)增长可能达到6％。而去年经济收缩了2.5％。
再次消费：美国1月份零售额飙升5.3%，超出预期 _By Bloomberg 随着零售销售和工厂产出的加速反弹，2021年年初经济开始强劲增长。在数据走强之后，彭博经济研究所(Bloomberg Economics)上周将美国2021年的GDP增长预期从3.5％上调至4.6％，并表示，如果拜登提出的1.9万亿美元的一揽子刺激计划出台，则可能升至6％至7％。 彭博社经济学家卡尔·里卡迪纳和叶琳娜·舒利亚蒂耶娃说：“美联储主席鲍威尔在参议院银行委员会上的发言几乎没有偏离最近联邦公开市场委员会(FOMC)公开声明的基调。但是，没有消息本身就是新闻，因为它表明，尽管美国国债收益率上升且许多经济数据的基调有所改善，美联储的政策立场仍然是坚定不移的。” 就业市场仍然疲软，在最近的报告期内，申请失业救济的人数跃升至四周高位。继12月份减少22.7万后，上个月的就业人数几乎没有增长，为4.9万。同时，尽管失业率已从14.8%下降到6.3％，但在一定程度上反映了更多的人离开了劳动力市场，部分群体仍未摆脱困境。 鲍威尔说：“高失业率对低薪工人以及非裔美国人，西班牙裔美国人和其他少数群体的影响尤其大。经济混乱使许多人失业，并给未来带来了极大的不确定性。” 他重申美联储的承诺，将短期利率保持在接近零的水平，直到劳动力市场达到充分就业并且通货膨胀率上升到2％，并且有望在一段时间内温和超过该水平。 ▉ 通胀预期 2020年12月，个人消费支出价格指数比去年同期上升1.3％，远低于美联储2％的通胀目标。剔除波动性较大的食品和能源成本后，核心通胀率达到1.5％。 鲍威尔说：“我真的不认为，我们的通胀会上升到令人不安的水平。” 他说，通货膨胀将在未来几个月内回升，这主要是因为去年同期受到疫情危机打击数据异常低，但这种影响将是暂时的。他说：“疫情危机给通胀留下了深刻的烙印，但总的来说，它对经济没有威胁。”
沿着趋势前进：10年期损益两平率达到2014年以来的最高水平 _By Bloomberg 随着越来越多的美国人接种了疫苗，被抑制的需求也可能在今年晚些时候推高价格。但是他说，通货膨胀率的增长不太可能是过高或持久。 他说：“在春季大跌之后，消费价格指数(CPI)在去年剩余时间内部分反弹。但是，对于一些受到疫情影响最严重的行业，价格仍然特别疲软。总体而言，在12个月的基础上，通胀率仍低于我们2％的长期目标。” 美联储去年修改了通货膨胀目标框架。过去，当失业率下降或通胀预期急升时，它将触发预防性加息。现在，在采取紧缩政策之前，允许通货膨胀率在一段时间内平均高于2％。 鲍威尔说：“这一变化意味着我们不会仅仅为了应对强劲的劳动力市场而收紧货币政策。” ▉ 市场泡沫 关于市场热议的泡沫迹象，鲍威尔说，他对股票市场是否存在泡沫没有意见，“没人能真正确定泡沫”。 他说，宽松的货币政策在推高资产价格方面发挥了作用，但其他力量也在发挥作用，包括对经济增长更快的预期。 ▉ 刺激法案 一些经济学家，尤其是前财政部长劳伦斯·萨默斯警告称，拜登的1.9万亿美元刺激计划可能会导致经济过热和通货膨胀刚快增长，但政府官员认为这种担忧有些夸大了。 尽管鲍威尔拒绝评论拜登的一揽子计划，但他表示，而最近的预算赤字与通货膨胀之间并没有紧密的联系。同时，他重申，美联储和国会的积极政策对于经济复苏非常重要。FedWatch >>
主题：鲍威尔国会作证及市场影响 | 评论：Cornerstone BnyMellon PantheonMacro | 新闻源：Bloomberg CNBC ---END---
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