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FedWatchFOMC会议展望：即使美联储保持鸽派基调，也可能令市场失望 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.12.16 10:00 据CNBC报道，由于疫苗取得了积极的进展，美联储周三发布经济预测时，可能进一步上调长期前景，但央行也可能会让议息而预计该行将调整购债计划的投资者感到失望。 对于美联储(Federal Reserve System, Fed)是否会在其800亿美元的美国(American)国债购买计划中，增加长期债券购买的比例，例如10年期债券和30年期债券，是本次政策会议的焦点问题之一。从理论上讲，此举应该有助于降低影响抵押贷款和其他贷款的长期利率。 但是，许多经济学家预计美联储不会行动，但会给出更明确的指导，即什么条件下进行购债计划的调整，从而将实际政策调整留在以后再做决定。这样做是因为目前的利率仍然很低，金融条件也很有利，以及目前尚不清楚国会(United States Congress, USC)将为支撑经济出台何种刺激法案。 美联储将在下午2点发布声明，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将于美国东部时间下午2:30举行简报。 由于联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, FOMC)内部存在分歧，因此并不清楚央行是否会调整购债计划，尽管债券市场一直在某种程度上押注增加购买期限较长的票据和债券。 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根说：“有人会感到失望。我认为这将是一种可以交易的事件。但是，如果它不改变债券计划，他们就不会期望债券市场出现较大的波动，因此，美联储仍会说准备采取行动，仍然支持这一前景。” 贝莱德(BlackRock)的全球固定收益首席投资官里克·里德表示：“最终，它们将变得温和。问题是他们将成为鸽派还是超级鸽派？那么，它们是否会延长购买期限？我认为无论何时，在本次会议或下一次会议上，这都不重要。我认为他们会这样做。” 里德预计美联储将最终改变资产构成，同时还将购买的美国国债的规模增加至1000亿美元，并削减目前400亿美元抵押贷款的购买规模。 里德说：“我认为他们非常乐意购买更多资产。我认为他们会讨论，而不是行动。” 里德预计，第一季度将出台刺激方案，尽管国会本周继续尝试达成一项折衷方案。任何刺激措施都会导致美国财政部(U.S. Department of The Treasurystd, USTD)发行更多的债券，美联储正在观察将出台的一揽子计划。 他说：“我认为我们正在进入一个新的时代，将推出更多的财政刺激措施，更多的借贷，以及美联储的更多参与。” 美联储目前的债券购买计划是新冠肺炎疫情(Covid-19)版本的量化宽松(Quantitative Easing, QE)，QE是美联储在金融危机期间首次提出的概念。美联储匆忙重新引入了QE，但没有采用以前使用的那种方式。这给市场带来了巨大的冲击。 现在市场期待美联储更清晰地定义该计划。一些美联储观察家说，在行动之前等着看国会制定什么样的刺激计划，美联储会更好地确定政策将如何调整，而高盛(Goldman Sachs)的经济学家则认为，新冠肺炎病例激增应该是美联储展开行动的催化剂。 他们写道：“我们认为美联储有可能购买到期日更长的国债，此举将使央行获得更大的控制力。同时，我们预计FOMC会将采用基于结果的前瞻性指示，表明QE将继续实施，直到劳动力市场有望达到最大化就业，而通胀率有望达到2％为止。” 花旗集团(CitiGroup)的经济学家认为美联储改变债券购买计划的可能性只有25％，而美国银行(Bank of America)的经济学家则预计美联储只是改变其计划的措辞，并会推迟采取行动。美银称：“即将召开的会议的重点将是措辞的变更，因为我们预计FOMC将维持政策利率和QE不变。我们认为，目前的经济和金融状况都不足以推动央行采取进一步的宽松政策。” 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示：“我认为他们应该等到发现是否必须扣动扳机之前等待一段时间。他们是长期债券持有人。一旦他们展开行动，未来放松的空间就更少，他们必须有充分的理由。” 她说：“我不认为美联储会行动，但是他们没有清楚地定义他们的打算。无论我们从他们那里听到什么，如果国会在周末之前什么也没做，美联储不必等到1月在行动。” 她预计美联储还将改变其经济预测的方式，以提供有关该预测祥光风险的更多背景信息。她说：“您可能会听到有关更高的数据修正的提示。” 美联储可能会指出，由于全国新冠肺炎病例激增对经济的影响，近期前景不佳。但是由于疫苗的部署，它可能会看到更好的长期前景。 财政部拒绝扩大某些紧急贷款工具，而是将资金转移到财政刺激措施上，从而限制了美联储的能力。今年年底，市政和企业债券融资已关闭，主街贷款计划都将关闭。 但美联储观察人士预计，一旦拜登(Joe Bide)宣誓就职，美联储前主席耶伦(Janet Yellen)成为财长，如果美联储认为有必要，这些工具可以重启。 里德说，美联储与财政部的耶伦关系很独特，他们可以建立重要的伙伴关系。 他说：“我认为人们理解这一点尤其重要，因为两者都将变得鸽派。在财政部和美联储的共同支持下，经济可以获得更强的刺激。”FedWatch >>
主题：FOMC会议前瞻 | 评论：BMO BlackRock Goldman CitiGroup BoA GrantThornton | 新闻源：CNBC ---END---
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