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FedWatch鲍威尔说新的政策路线图“强大”，但联储观察家并不这样看 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.09.20 20:30 据彭博社(Bloomberg)报道，听起来似乎已经打破纪录。美联储主席鲍威尔面对一场破坏经济的疫情危机，上周发表了不少于10次的声明，称央行拥有“强大的”新货币政策路线图，可以使美国恢复充分就业并将通胀率提高至2以上％。 梅隆银行(BNY Mellon)的首席经济学家文森特·莱因哈特对美联储(Federal Reserve System, Fed)持续维持最低利率的计划表示不满。他说：“如果你说10遍，那一定是这样。” 这种怀疑在一定程度上反映了美联储的阻力，这种怀疑部分反映在上周末的股价下跌中。如果消费者和公司怀疑其实现目标的能力，则他们可能会更厌恶风险，从而阻碍经济发展。 为了解决这一问题，可能需要美联储做出更具体的政策承诺，包括资产购买方面的承诺，以及国会在财政政策方面的更多帮助。
没有信心：预测人士认为，未来5-10年的平均通胀率不会达到2% _By Bloomberg 美联储表示，预计将保持利率在零附近，直到劳动力市场达到最大就业率并且通货膨胀率达到2％，并有望在一段时间内温和超过这一水平。政策制定者还预测，至少到2023年，即美联储预测范围的最后一年，利率将保持接近零。 彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)的戴维·威尔科克斯说：“这是向前迈出的非常重要的一步。这是美联储颤抖中剩下的仅有的几支箭之一。” 在9月16日的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)承认新的货币政策不太可能“立即做出重大反应”，并表示美联储可能会需要国会的更多帮助，使经济摆脱新冠肺炎疫情(Covid-19)造成的破坏。 ▉ 财政支持 他说：“可能需要更多的财政支持。由于疫情，仍有大约1100万人失业。” 到目前为止，在没有政府进一步救助的情况下，美国人已经利用自己的积蓄来度过难关。 巴克莱(Barclays)的首席美国经济学家迈克尔·加彭9月对彭博表示，刺激措施的延迟将导致增速从第三季度的25％急剧下降至第四季度的“低至中个位数”。 即使在疫情危机过去之后，美联储在经济管理方面也面临着更长远的障碍 - - 鲍威尔称之为低通胀，低利率和缓慢增长的“新常态”。在一个危险的世界中，经济更容易陷入通缩乏力的境地，数十年来这种状况一直困扰着日本央行(Bank of Japan, BoJ)。 鲍威尔上周反复指出，新的货币政策蓝图将在通货膨胀率基本达到目标的几年后成功推高通胀。他说：“这一非常有力，非常有力的指导显示了我们对实现这一目标的信心和决心”。 尽管有迹象表明美国(America)在价格上涨方面取得了比其他国家更大的进步，但一些投资者和经济学家对此并不乐观。抑制通货膨胀的力量是强大的，包括全球化，自动化，老龄化社会。看看日本。2016年9月，日本银行承诺维持超宽松的货币政策，直到通胀率超过2％。但这从未发生过。 Janus Henderson Investors的全球债券负责人尼克·马鲁索斯表示：“现在，我们已经达到了日本几年前的目标，但我们确实没有实现这一目标的能力。” ▉ 自由裁量权 而且，美联储的更新框架使其在实现其平均2％的通胀目标方面有很大的余地。尽管这种灵活性可能对控制经济具有重要意义，但它引发了人们的质疑，即如果其他事件介入，美联储对实现这一目标的重视程度。 Wrightson ICAP的首席经济学家洛·克兰德尔说：“鲍威尔在兜售东西。但是他们追求的是最软的平均通胀目标。” 明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)对新的利率知道投了反对票。他说，这为再次过早收紧货币政策敞开了大门，应该以更坚定的承诺来代替实现美联储的目标。 鲍威尔一直令人信服的一个领域是利率前景：根据联邦基金期货市场的定价，投资者认为未来3年不会升息。 ▉ 这里没有公式 美联储表示，其目标是使通货膨胀率适度上升并暂时升至2％以上，以弥补过去的缺口，但未透露具体幅度或持续时间。当在新闻发布会上被压制时，鲍威尔拒绝这样做。他说：“我们抵制尝试在此处创建某种规则或公式的冲动。我认为公众会很了解我们想要的东西。” 也许是这样，但债券市场投资者却不这样认为。即使在美联储推出新的利率路线图之后，根据国债通胀保护证券的交易，他们仍认为消费者价格通胀在未来10年平均为1.7％。 一些投资者还对美联储没有为购买美国国债和贷款抵押债券 CLO 制定长期计划感到失望，这就是所谓的量化宽松(QE)。相反，它重申它将在未来几个月内至少“以目前的速度”继续购买这些证券。 LH Meyer的经济学家邓瑞克表示：“这有点说明鲍威尔必须竭尽全力才能说出新指导的效力。公平地问：您的实际工作有何不同？”FedWatch >>
主题：美联储新政策框架前景展望 | 评论：BnyMellon PetersonInstitute Barclays JanusHenderson WrightsonICAP | 新闻源：Bloomberg ---END---
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