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FedWatch为什么本次FOMC会议美联储没有对平均通胀目标做出更多说明？因为要改变人们对通胀的认识是一个漫长的过程 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.09.15 03:00 据彭博社(Bloomberg)报道，美联储通货膨胀目标的新框架意味着制定了新的策略，试图说服美国人不会压制物价上涨。 40年来，美联储(Federal Reserve System, Fed)一直对通货膨胀保持警惕，即使在很小的威胁的情况下也将采取行动，将其击败。这种警惕性赢得了胜利，但此后价格压力变得太弱了，压低了利率，使决策者更难应对衰退。 为了解决这个问题，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)现在说，美联储将让通胀率超过其2％的目标，并且在失业率下降时不收紧利率。
没有信心：预测人士认为，未来5-10年的平均通胀率不会达到2% _By Bloomberg 但是，凯雷投资集团(Carlyle Group)的全球研究负责人杰森·托马斯说，新方法“除非联邦公开市场委员会(Federal Open Market Committee, FOMC)成员有意识地避免谈论未来几年的通胀风险，否则不会产生任何实际影响。直到通货膨胀率持续高于目标，美联储才需要对价格走势做出完全冷静的预测。” 在周三华盛顿时间下午2:30举行的新闻发布会上，鲍威尔可以预料到有关美联储将如何实现更高通胀的问题。 ▉ 抢先行动 忘记上一代央行行长的行为方式是一个重大的文化转变，可能需要很长时间才能完善。自从1980年代的主席保罗·沃尔克击败通货膨胀以来，他的继任者普遍在通胀上升时果断提高了利率，并在价格压力不断增大时公开发出警报。 研究人员发现，企业和家庭都注意到了这一点，有效地将央行的通胀目标定义为略低于2％。 现在，美联储已承诺实现平均通胀率达到2％的目标，并且如果需要的话可以超越目标，而且重要的是，所有17个决策者都认为这样做是正确的。尽管在8月27日美联储的年度杰克逊霍尔政策会议上宣布了历史性的转变，但他们仍有许多工作没有完成，包括对如何使用有限的工具实现这一目标。 彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)所长亚当·波森表示：“改变人们关于通货膨胀的观念是一个漫长的过程。到目前为止，该战略中没有任何东西会引起通货膨胀，除非您认为仅该战略的声明是可信的，并且在不采取任何行动的情况下以某种方式完美地推动了价格和工资。” 在新冠肺炎疫情(Covid-19)引起的严重衰退中，提高通货膨胀尤其困难，这导致美国失业率飙升，发达经济体的价格压力下降。
决策者对于通胀的喋喋不休可能抑制了实际通胀 _By Bloomberg 许多美国人认为通货膨胀是一件坏事，这也使得决策者就更高的通货膨胀进行沟通变得复杂。这就是美联储官员去年在全国范围内进行的一次巡回演讲中听到的，这是他们进行战略审查的一部分：除非工资上涨，否则高价会伤害低收入家庭。 ▉ 工作正在进行中 在战略调整方面，美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)在8月31日表示，需要进一步做三件事：他们如何谈论未来的政策利率变化或前瞻性指导；他们如何谈论资产负债表和债券购买；以及他们如何完善季度预测，他说这项工作很可能会在今年年底完成。 7月FOMC会议纪要显示，官员们讨论了将他们在FOMC声明中的利率指导与实现通货膨胀，失业或两者兼而有之的目标联系在一起，并可能以刺激经济而非“保持平稳”为由重述资产购买的理由。这就是当前的解释，框架更改可能会延长购买的预期时间。 但奇怪的是，似乎并不着急。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)说，在改变利率前景之前，央行需要一个可靠的预测。 ▉ 前瞻性指导 彭博社在9月4日至10日对经济学家进行的一项调查显示，大多数受访者预计美联储将在未来几个月内阐明其指导意见，暗示未来加息将与平均通胀率达到2％有关。 经济学家对中央银行的信念或“可信承诺”给予了很大的重视。美联储货币事务部前局长威廉·英格里德说，由于这是一项新的承诺，仅凭言语就很难改变这些期望。 他说：“要使这种改变变得可信并融入市场和公众的期望，这将需要时间。他们可能需要几个业务周期才能真正可信地表明这就是他们要做的事情。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策观察 | 评论：CarlyleGroup PetersonInstitute | 新闻源：Bloomberg ---END---
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