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FedWatch华尔街顶级经济学家对鲍威尔讲话的解读 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.08.28 12:00 据CNBC报道，美联储主席鲍威尔周四宣布，该行调整了通胀目标，表明它将在继续帮助经济的同时，允许通胀升至2％以上。 但经济学家表示，更大的变化是鲍威尔(Jerome Powell)对美联储储(Federal Reserve System, Fed)如何看待失业率对通货膨胀的影响的评论。在上一次经济复苏中，美联储在加息且失业率低于4％之后，就发表了自己的看法。鲍威尔承认，过去失业率的下降导致人们对通货膨胀率上升的担忧，并促使美联储加息，但这并不意味着美联储现在会这样做。 他说：“关于我们任务授权中的就业方面，我们的声明强调，最大化就业是一个广泛的，包容的目标。这种变化反映了我们对强大的劳动力市场，特别是对中低收入群体的好处的赞赏。” 自金融危机以来，美联储一直在努力应对低通胀。在过去十年中，通货膨胀很少超出目标。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家戴安·斯旺克表示，美联储关于包容性的评论从未如此明确。鲍威尔发表上述评论之际，股市的飞速复苏的同时有1450万人继续领取各州的失业救济金，还有数百万人正在从与联邦疫情纾困措施中获得资金。 斯旺克说，然而，甚至在新冠肺炎疫情(Covid-19)之前，鲍威尔和美联储就将央行政策视为帮助失业和贫困人口的一种方式。他们深知收入不平等加剧，以及传统政策未能帮助广大美国人的事实。 她说：“美联储有一个明确的目标，那就是要更具包容性。不仅要让通货膨胀率更高，让人们提高预期，并获得更具包容性，基础广泛和包容性的就业机会，这是我从未见过的想法。他们也知道自己的局限性。那很重要。他们正在竭尽所能，以支撑经济。” 达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)周四对CNBC表示，他此前曾认为充分就业率将达到4.5％或更高，但他已经改变了这种看法。 卡普兰说：“我们能够招募各种各样的就业不足的群体，低收入群体，黑人，西班牙裔，受过高中教育的妇女。”他说，这表明在经济过热的情况下，美联储可以保持宽松的政策。 他说：“这凸显了让就业不足的群体加入劳动力队伍的重要性，以及对收入不平等，财富不平等，以及拥有更强大劳动力市场的更强大经济的长期利益的重要性。” 华尔街股市周四走高，因为交易员押注新的通胀政策意味着美联储的零利率政策将持续更长时间。 威尔明顿信托(Wilmington Trust)的首席经济学家卢克·蒂莱表示，美联储已基本摒弃了通货膨胀和失业的旧政策，而对劳动力的重视则是更大的转变。他说：“我可能与其他人的想法背道而驰。我真的不认为这对美联储的目标和实际运作方式不会有太大的改变。但是鲍威尔称这是一个强有力的更新，我认为这在劳动力方面要多一些。” 蒂莱说：“我认为美联储一直将其作为运作的目标。但是他们还没有说服市场。随着时间的推移，市场已经确信美联储在鹰派方面有偏见。美联储官员此前曾表示，他们将容忍通货膨胀率高于目标但也低于目标的情况。” 他说：“从某种角度来说，当他们谈论对称时，就是他们对通胀上下浮动空间的承受能力。” 斯旺克表示，美联储感到沮丧的是，许多失业者直到上次扩张周期才找到工作。她说：“重要的是要对此进行解释，以使其更多地公开。它解释了他们的目标，让更多的得到扩张的实惠。问题是，鲍威尔强调，要在扩张后期才能收获这些果实。他含蓄地说，没有其他的支持措施，他们将无法做到这一点。这需要政府的努力，社会的努力。” 斯旺克说：“最终，金融市场对这项政策的反应可能不太好。具有讽刺意味的是，这是经济运行的目标，直到我们看到就业增加为止。现在，他们不仅要纾困，直到走上正确的道路，还要吸引更多的人进入劳动力市场。金融市场可以得出一个合理的结论，即要有一个更公平的竞争环境，但要把权力移交给劳动力市场。” 美联储的政策变化是在美国经济急剧萎缩后做出的，其反应是非凡而迅速的。 Amherst Pierpont Securities的首席经济学家史蒂芬·斯坦利表示，美联储在通货膨胀政策变化方面可能犯了一个错误，并可能引发新的泡沫。 他说：“显然有低通胀的结构性原因。诸如全球化和互联网的普及之类的事情。我们不知道的是这些压制通货膨胀的力量是不是永久性的。美联储得出结论认为，经济结构已经改变。” 他表示：“对我而言，通货膨胀与增长和就业之间仍然存在一些基本关系，但通货膨胀因长期但暂时的力量而受到抑制。毕竟，经济全球化或通过互联网能够推动消费支出增长的空间是有限度的。当然，这些趋势可以持续很长时间，但它们仍然是特殊因素，而不是经济运行的永久结构的一部分。”FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：GrantThornton WilmingtonTrust AmherstPierpoint | 新闻源：CNBC ---END---
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