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FedWatchFOMC展望：美联储可能不会推出重大政策措施，但声明和鲍威尔讲话的细节仍将决定市场下一步的走向 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.06.10 23:00 据CNBC报道，在前所未有的危机中，美联储因积极采取行动保持信贷市场的流动性而获得很高的评价。下一步美国央行要面对挑战。 在本周为期两天的联邦公开市场委员会(FOMC)会议后，美联储(Fed)将通过会议声明和会后美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的讲话揭示其未来的意图以及它对经济的看法，债券市场策略师表示，这将决定市场的下一步走势。 预计美联储在其会议上不会对利率或政策采取任何行动。 鲍威尔已经比他之前的任何央行主席采取了更多行动，而且速度更快。美联储已将基准利率降至0-0.25%，并宣布了一系列量化宽松(QE)和市场操作措施。 其中包括提供贷款计划并支持市政债券，抵押，商业票据和公司债券的计划。自从美联储在3月下旬宣布该计划以来，公司债券融资再次启动，并用史上最短的时间募集到了1万亿美元，同时，这也提振了股市的信心。 当美联储在周三发表声明时，预计它将发布季度经济和利率预测，但在三月份的危机高峰期，美联储拒绝这样做。现在，美联储有机会描述其认为的未来之路，提供预测，并可能增加其计划和未来步骤的清晰度。 太平洋投资管理公司(Pimco)副总裁托尼·克雷森兹表示：“我认为美联储将继续保持宽松的立场。它绝不会暗示这一切会结束，也绝不会暗示不愿成为美国财政部(Ustd)的合作伙伴，以支持包括国债市场在内的各种市场的正常和充分运作。” 美联储不太可能对未来计划提供太多细节，因为鉴于其经济的迅速崩溃，对经济走势的预测非常不确定。经济学家预计美国(America)第二季度将收缩超过30％，但在第三季度反弹多少以及是否反弹方面存在分歧。 克雷森兹说：“美联储希望谨慎行事，直到对前景转好的政局出现为止。美国劳工统计局(BLS)的就业形势报告(Esr)显示，尽管基本情况是长期复苏，但前景可能会相反。”根据BLS的报告，5月份创造了250万个就业机会，而市场预期是减少800万。 但是一些人认为，无论做得多么谨慎，美联储的言论都会影响市场。由于美联储宣布了一系列新计划，股市触底反弹。自那时以来，标准普尔500指数已累计上涨47％以上。直到上周，美国国债收益率一直处于超低范围，10年期国债收益率低于0.75％。随着就业数据的改善，10年期国债收益率上周跳升至0.95％，随后回落。周二为0.82％。 ▉ 担心市场动荡 市场似乎对美联储开放式债券购买计划的任何变化最为敏感。目前，央行每天购买40亿美元的美国国债，债券市场专家一直希望美联储发表声明，为该计划设定确定的规模和期限。 美联储会在短期基础上更新其购买意愿，并且市场一直在寻找更明确的计划，因为美联储在金融危机期间实施了QE。 Evercore ISI美联储观察员表示，他们预计美联储“保持鸽派立场以防止市场剧烈波动”，就像2013年取消QE时所做的那样。他们表示，没有明确的承诺维持高水平的购买，市场在解释美联储对国债收益率的规模和速度感到“满意”。 Evercore表示：“这是一个冒险的游戏，当市场参与者知道国债发行的较长期证券仍将居高不下，这对存续期和期限溢价构成了上行压力。” 国会正在考虑另一项刺激计划，财政部已经大大扩大了拍卖规模，包括引入了20年期国债。美联储迅速购买国债以保持市场流动性，并一直在放慢购买，但其资产负债表已膨胀至7.1万亿美元以上。 贝莱德(BlackRock)全球固定收益首席投资官里克·里德表示：“我们认为他们的资产负债表还会增加3万亿美元左右。对于利率而言，真正重要的一件事是美联储是否会减少购买国债。” 里德说，美国财政部正在增加的债务总额，增幅为72％，主要为10年期美债，“曲线长端的供应量很大。这将是关键之一。” 有人猜测，随着经济形势开始好转，美联储可能会在某个时候宣布一项计划，以控制收益率曲线并防止利率升得过高。 里德说：“我认为，他们会告诉市场将在很长时间内保持低利率。我认为我们不会获得听到关于收益率曲线(The Yield Curve)控制的计划。我认为除非情况变得更糟，否则他们不愿意走这条路。” NatWest Markets策略主管约翰·布里格斯表示，美联储缺乏宣布购买美国国债的消息可能会给长期利率带来压力。他正在寻找美联储宣布将购买多少国债的规模以及期限。 布里格斯说：“如果什么都没有说，我认为收益率可以回升。我认为10年期美债收益率可以再测0.95%，随后是1.00%。” 他表示，美联储仅购买了20年至30年期美国国债的13％。“如果他们将利率提高到20％，那么显然美联储不希望长期目标上升。如果他们这样做，我认为高收益的修正可能会继续。” ▉ 利率预测 加拿大蒙特利尔银行(BMO)高级固定收益策略师乔恩·希尔表示，美联储的预测本身可能正在推动市场走势。 他说：“ 3月份的关键是不确定性太多，做出最佳猜测可能有害。现在，他们至少应该放心提出一个最佳的猜测，以及什么政策合适。” 希尔说，重要的是要看到美联储预计失业率下降的速度会有多快。一些美联储观察家表示，决策者可以仅仅因为报告围绕政府数字的困难而将更高的数字用作当前基础。 他说：“失业率多久能恢复到5％？这是几个月，几个季度还是几年？他们对不确定性非常清楚。在米色书(BeigeBook)中，不确定性一词出现了21次。上周五，在非农就业岗位超过市场一致预期1000万之后，他们将如何预测呢？” 美联储以所谓的点阵图提供利率指导，点状图是FOMC 17名官员的匿名的利率预测。里德说说：“我认为您不会看到负值，但有可能。”鲍威尔和其他官员表示，他们反对负利率。 布里格斯表示，市场前景可能超出任何利率预期，因为前景仍不确定，长期预测可能会改变。FedWatch >>
主题：FOMC会议决议预测 | 评论：PIMCO Evercore BlackRock Natwest BMO | 新闻源：CNBC ---END---
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