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FedWatch美联储即将购买公司债券，市场对此感到兴奋 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.05.06 09:00 据CNBC报道，美联储即将准备好履行其承诺的公司购债计划，市场开始变得兴奋起来。 美联储(Fed)在将近一个月前发布公告后，周一表示将在“五月初”启动二级市场企业债券购买。一级市场信贷基金将在“此后不久”开始。 消息公布后，追踪高收益债券的基金的进一步走高。这两个计划使美联储可以直接购买企业债券或债券ETF。 当美联储宣布该计划时，信贷市场流动性遇到了问题，企业债券没有买家，收益率飙升，企业债与基准美债的收益率利差飙升。 从那时起，近10万亿美元的市场开始稳定下来，利差缩小，市场前景一片光明。尽管如此，美联储仍打算遵循其意图，以保持市场的稳定。 嘉信理财(Charles Schwab)首席固定收益策略师凯西·琼斯表示：“美联储宣布该计划后，利差已经大幅收窄，因为它们可以不用购买任何东西。但它们可以用更长的时间缓慢的购买。话虽如此，仍然需要使用这些工具。” ▉ 重大的投资机会 实际上，市场需求仍然强劲。公司债务发行在3月和4月达到创纪录水平，因此美联储现在犹豫不决可能会破坏仍然脆弱的生态系统。 “债券之王”、双线资本(DoubleLine Capital)的首席执行官冈拉克(Jeffrey Gundlach)最近表示，他怀疑近期公司债买家希望“以今天或更高的价格出售给美联储。” 但是，一些投资者看到了更为基本的图景。 美联储的活动范围吸引了大部分市场关注，是高收益或垃圾债券。 中央银行表示，将近期由于新冠肺炎疫情(Covid-19)冲击导致降级的企业债券纳入购买范围。包括梅西百货，西方石油公司(Occidental Petroleum)和Gap。美联储可能会通过购买ETF来简介持有这些债券。 纽约梅隆银行(BNY Mellon)高级投资组合经理曼努埃尔·海耶斯表示：“这种投资有一定的风险。看看现状，企业收益下降，经济前景疲软。有些公司在这段时期可能有些不知所措，正被评级机构降级。对我们来说，这为垃圾债券的投资提供了有利的环境。” 海耶斯估计，2020年以来，价值约1500亿美元债券已经降级，今年晚些时候可能再增加5000亿美元的债券也将降级。穆迪评级(Moody's)称，目前处于泡沫中并被归类为“潜在垃圾级”的一些公司债券包括通用汽车，卡夫亨氏和达美航空。 他说，这些公司的增长前景有着“相当重要的机会”，其成长速度比股市要快得多。高收益债券挽回损失的时间为7个月，而股票为37个月。 自从美联储干预信贷市场以来，追踪垃圾级债券的ETF - - iShares堕落天使美元债券基金 - - 持续上涨。它的最大组成部分是美国大陆资源(Centennial Resource)，西方石油和意大利电信。 ▉ 更多的道德风险 一些美联储评论家担心央行购买风险较高的资产可能会产生不利的后果。 股神巴菲特(Warren Buffett)周六表示，美联储的举动可能会产生“极端后果”，尽管他指出，不采取行动也会造成重大影响。 MacKay Shields的资深宏观经济学家史蒂芬·弗里德曼说：“我认为该计划和其他一些美联储机制基本上扩大了其最后贷款人的作用，并将其受益范围扩大到银行业之外，现在包括公司和市政府的债券。” 他说：“美联储想要做的是，确定给因这次疫情危机导致降级的公司提供支持。他们不希望这些公司遭受损失。” 就像在金融危机期间一样，随着美联储扩大其职权范围，也出现了有关道德风险的问题。但是，到现在为止。采取行动的必要性压倒了对长期后果的辩论。 弗里德曼说：“他们认为，与危机后支持就业有关的紧迫性相比，对道德风险的关注没有那么紧迫。这些都不是容易的选择。”FedWatch >>
主题：美联储市场操作及影响 QE | 评论：CharlesSchwab JeffreyGundlach BnyMellon Moody WarrenBuffett | 新闻源：CNBC ---END---
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