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FedWatchFOMC会议决议终极前瞻：可能会小幅调整超额准备金利率，扩表和回购操作的政策路线图值得重点关注 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.01.29 23:00 据MarketWatch报道，美联储可能在今年某个时候让金融市场失望，但应该不会在本周。 2019年以来，美联储(Fed)一直朝着对市场友好的方向发展。去年美国央行3次降息，并于10月开始以每月600亿美元的规模购买美国国债，以扩大其资产负债表。它还向回购市场提供了数十亿美元的资金。 股指上涨，信贷息差进一步收窄，美元下跌，这一切都缓解了金融状况。 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席跨资产策略师安德鲁·斯皮茨表示，由于资产尤其是股票的估值较高，市场情绪乐观和基本面仍然疲软，美联储的政策现在负担沉重。 斯皮茨认为，美联储希望在4月底结束每月600亿美元的国债购买，并使其资产负债表保持平稳。他预计，每月的购买量将减少150亿美元。 美国银行(Bank of America)的全球研究部分析师马克·卡巴纳认为，国债购买将持续到6月，但规模可能会逐渐减少。他认为，回购市场操作将在5月份结束。 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示，这种政策转变可能会扰乱股市。 斯旺克说：“许多金融市场参与者认为，美联储提供的流动性有助于推动股指上涨，如果扩表和回购操作结束或规模缩小可能削弱股市的上行动力。” 美联储主席鲍威尔(Jerome H.Powell)强调，扩大资产负债表并不是量化宽松(QE)的一种形式，而是通过降低长期利率来刺激经济。但是很多评论员都认为扩表与QE无异。甚至达拉斯联储主席卡普兰(Robert S. Kaplan)都认为，扩表具有“QE效应”。 美联储官员正在进行为期两天的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议，并将于北京时间周四的03:00公布利率决议，随后鲍威尔将发表讲话。 大摩的首席经济学家艾伦·赞特纳表示：“需要进行更清晰的沟通，以减轻投资者的担忧，即不断增加的储备金将使风险资产摆脱困境。美联储的目标是进入春季储备充足，并且不认为购买国债是推动风险资产走高的关键因素。” 经济学家们预计本周的政策会议不会改变扩大资产负债表的政策。 市场普遍预期美联储将提高其超额准备金(IOER)的利率，将IOER利率提高5个基点，至1.6％。经济学家将观察此举造成的任何市场反应。 摩根大通(JPMorgan)的顶级美联储观察员迈克·费罗里认为，此举将产生很小的反应。 他在给客户的一份报告中说：“市场和公众似乎已经理解，这些技术调整并不代表货币政策立场的改变，我们希望情况会继续如此。” 另一方面，加拿大丰业银行(Scotia Bank)的资本市场经济学家主管德里克·霍尔特认为美联储有些不安。 他说：“FOMC可能希望清晰的表明目前看不到任何加息的必要性，但这很难。” Amherst Pierpont Securities的首席经济学家史蒂芬·斯坦利认为，IOER利率的任何上涨“都为时过早，考虑不周。”他希望美联储提高其货币市场贷款的利率。 除了资产负债表的讨论之外，经济学家预计美联储会议将相对平静。 央行已经表示，利率将维持在当前水平，认为经济处于好的位置。官员们还坚称，在“实质性重新评估”之前，不会加息或降息。 也不必期待鲍威尔会有意外之举。小摩的费罗里说：“鲍威尔主席在最近几个月的新闻发布会上采取了更加谨慎的方法，我们预计这次讲话不会有太多新闻。”FedWatch >>
主题：FOMC会议决议展望 | 评论：MorganStanley BoA GrantThornton JPMorgan Scotiabank AmherstPierpoint | 新闻源：MarketWatch ---END---
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