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FedWatch下个月改组完成后，FOMC将看起来更为鸽派，但美联储真正的问题可能是通胀上升 |
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 编辑：王真 发布时间：2020.01.01 23:50 据CNBC报道，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的年度改组意味着2个鹰派委员不再有投票权，这可能会使美国央行更偏向鸽派。然而，真正的挑战在于 - - 通货膨胀率飙升可能让它不得不加息。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在美联储(Fed)12月政策会议后明确表示，除非经济前景发生变化或通货膨胀率出现重大且持续的变化，否则美联储将保持其货币政策不变。该会议的纪要将在周五下午发布。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师马克·钱德勒表示：“我认为将会发生几件事，将对经济产生重大变化。随着中国(China)需求 的恢复，整体通胀上升的可能性很大。” FOMC票委的构成将按照惯例在下个月做出调整，波斯顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)将失去投票权，他们今年连续3次反对降息。圣路易斯联储主席布拉德(Jim Bullard)和芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)也将不再是票委，布拉德投票2次反对降息，因为他认为美联储降息幅度不够大。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)， 达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)，费城联储主席哈克(Patrick Harker)，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)将出任2020年FOMC的票委，这4个人中，卡什卡里被视为鸽派，梅斯特和哈克都对去年的降息持怀疑态度。 钱德勒说：“我认为，虽然美联储的中立地位可能面临挑战，但美联储最高决策层的配置并不那么重要。真正的挑战是通货膨胀恐慌，以及随后而来的经济疲软。” 钱德勒表示，尽管美联储偏爱核心个人消费支出平减指数(PCE)，但CPI通胀可能升至2.5％或2.6％，远高于2％。 钱德勒说，尽管美联储表示通货膨胀需要持续才会做出反应，但“市场对此可能会反应过度”，并且他还预计经济增长将会放缓。 他说：“欧洲也会发生同样的事情。当通货膨胀恐慌到来时，我们将看到美国(America)经济将保持疲软。这将改变第二季度降息的前景。” 市场目前预计美联储将维持原状，但其下一步行动似乎更有可能降息，而不是加息，这是对抗实际通胀的必要措施。
钱德勒说，通货膨胀可能正在上升的一个信号是汤森路透CRB指数，该指数是衡量商品价格的指标，目前处于4月份以来的最高水平。石油价格也一直在变化，12月上涨了10％以上。 最重要的是，工资一直在上涨。投行Jefferies货币市场经济学家汤姆·西蒙斯表示：“工资应将通胀推高，与中国的贸易紧张局势缓和也会对大宗商品价格产生积极影响。” 平均时薪每年以超过3％的速度增长，非管理人员的平均时薪的增长甚至更高，11月为3.7％。 Bleakley Advisory Group首席投资官彼得·博克瓦尔表示，即使通胀数据暂时上升，但除非继续攀升，否则它不太可能改变美联储对通胀预期的看法。不过，他指出，服务业通货膨胀率已经处于较高水平。 他说：“我认为我们必须看看大宗商品价格是否继续上涨 。工业金属也在反弹，能源价格上涨可能会过滤其他因素……由于服务业通货膨胀率一直保持很高的水平，约为3％，因此任何有可能影响商品价格的 因素都可以导致通胀率上升。” 博克瓦尔说，如果通胀确实开始上升，美联储将不会立即采取任何行动。 但债券市场将会做出反应。他说，您会看到10年期债券收益率上升，可能“超过2％。” 他表示，FOMC票委的变化可能使其看起来更加鸽派。 乔治和罗森格伦显然是鹰派。埃文斯即将离开，他被视为 鸽派。布拉德则转为较为温和。博科瓦尔说：“走掉2只鹰和1只鸽，来1只鸽和3个中性票委。” 他指出，罗森格伦 持有少数派观点，认为美联储的降息正在引发另一种通胀上升 - - 股票上涨或资产价格上涨。 博克瓦尔表示，美联储面临的更大挑战将是如何处理其回购 市场操作，以及扩大资产负债表的计划。这些操作提高了流动性，也会造成资产价格上涨。 美联储加强了隔夜和定期回购操作，以确保年底 不会出现资金荒。去年9月，隔夜回购市场利率飙升，这被认为是金融体系的崩溃。美联储积极介入，以确保市场具有足够的流动性，并已经注入了5,000亿美元的资金。现在，美联储注入的资金已经充斥市场，一个显著的变化是，最近几次回购都没有得到充分认购。周五，美国国债回购利率 已经降至3％，低于月初的4％。 预计美联储将为回购市场提供永久的解决方案。纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)最近对CNBC表示，他赞成保留回购操作，只要市场需要。 威廉姆斯仍然FOMC明年的票委，因为纽约联储主席是永久票委，同时也是FOMC的副主席。 FOMC由美联储所有7位理事(目前空缺2个)，以及12位地区联储中的5位组成(每年轮换其中4位)。FedWatch >>
主题：FOMC票委变化及货币政策影响 | 评论：Bannockburn Jefferies Bleakley | 新闻源：CNBC ---END---
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