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FedWatch美联储为什么坚称恢复扩表不是新一轮量化宽松，这真的很重要吗？ |
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 编辑：王真 发布时间：2019.10.14 17:11 据彭博社(Bloomberg)报道，在美联储主席鲍威尔上周强调央行购买国债的计划绝不是量化宽松之后，他的一些同事也跟进做出了评论，这引发了经济学家和市场参与者开始辩论量化宽松的真正含义。 这个问题很难用分析的方式解决，但是讨论可能不仅为美联储，也为其他央行提供了见解。 鲍威尔(Jerome Powell)在10月8日举行的全美商业经济协会第61届年会上发表讲话时说，美联储(Fed)在2020年第二季度之前每月购买600亿美元美国国债的政策“绝对不应”与量化宽松(QE)相混淆。 鲍威尔指出，这不是货币政策措施，而是一个技术措施，制造解决金融系统的特定问题。 10年前开始实施的QE1，目的是使混乱的金融市场正常化。而在随后的QE2，美联储开始通过这种非常规措施来追求更广泛的宏观经济目标。 他们还提出了QE2.5，它试图影响收益率曲线。可以理解的是，鉴于近几个月来人们对收益率曲线反转加剧了自我实现的衰退预期的担忧，美联储正试图降低利率差。 同样支持他们观点的是，无论采取何种技术手段，该措施都可能会间接影响市场的冒险行为以及对整个经济的溢出。利用美联储对票据的新需求，美国财政部可以将更多的发行转移给美联储，而在资金计划不变的情况下，这将减少长期债券的供应，从而提高其价格并降低收益率，就像QE2和更高版本的QE3。总而言之，它可能不是全面的量化宽松，但可以将其视为精简版/隐形版/迷你版/阴影版的变体。 那么，谁是对的，这有关系吗？ 双方都有赞成的观点 - - 如此之多，以至于很难宣布获胜者。然而，美联储官员很可能会继续强调，“这绝对不是量化宽松。” 乍一看，美联储官员正在竭尽全力否认采取量化宽松措施，这似乎令人感到困惑。但有两个原因让他们采取这一立场。 首先，人们越来越认识到非常规货币政策不仅无效，而且存在风险。欧洲央行(ECB)和日本央行(BoJ)已经这样做了，但是并没有实现目标。而风险包括：鼓励过度冒险，这可能损害金融稳定；促进资源低效分配，包括支持僵尸企业；鼓励相互矛盾的行为，例如导致储蓄增加。 其次，美国总统特朗普(Donald Trump)一直批评美联储和鲍威尔，并呼吁推出QE。所以，美联储为了显示其政治独立性，不愿意承认即将推出的措施是QE。FedWatch >>
主题：美联储扩表计划及市场影响 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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