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FedWatch尽管鲍威尔一再强调恢复资产负债表的扩张不是量化宽松，但市场观察家并不这样看 |
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 编辑：王真 发布时间：2019.10.10 05:10 据MarketWatch报道， 在国际贸易领域经常令人不安的新闻所主导的一周内，一个人物周二的讲话让市场情绪有了一定程度的缓解，他在最近几个月引发了多次股市反弹 - - 美联储主席鲍威尔。 在丹佛举行的全国商业经济学家协会会议上的一次演讲和问答环节中，鲍威尔(Jerome Powell)宣布中央银行将很快开始扩大其资产负债表的规模，为金融体系增加银行储备以避免再次发生上个月短期货币市场的波动。 该消息助推了股市在短期内反弹，因为股票投资者对美联储将很快开始再次定期购买政府债券的消息表示欢迎。 但是鲍威尔的评论引发了市场观察家的争论，即美联储(Fed)的举动是否是另一种形式的刺激或量化宽松(QE)，而不是央行试图维持金融市场平稳运行的市场操作。 INTL FCStone美国机构股票全球市场策略师尤塞夫·阿巴斯表示：“我认为美联储主席的定义无足轻重。从实际操作的内容来看，这就是量化宽松。他们将购买证券并增加流动性，而且这种情况正在缓解。最终它将对股市构成支撑。” JonesTrading的首席市场策略师迈克· 奥鲁克在接受采访时表示，“资产负债表扩张可能会有所不同，因为这将涉及购买短期政府债务而不是长期债务，但其效果是使银行得以发展维持更大的资产负债表并承担更多风险。这很像量化宽松。” 8月，美联储官员停止缩减资产负债表，因银行储备一直在下降。 上个月，外汇储备从2014年2.8万亿美元降至1.4万亿美元，当时美联储已经停止购买资产。结果，短期货币市场缺乏流动性，导致隔夜利率飙升至远高于上月银行同业联邦基金利率。 美联储现在希望提供足够的银行储备，以便央行可以控制其政策联邦基金利率和其他短期贷款利率，而无需在过去三周内进行频繁的市场干预。 鲍威尔强调说，美联储正在考虑仅出于此目的购买短期债务，而不是考虑金融危机后购买的较长期限债务。 部分辩论集中在美联储资产负债表的“正常”或“有机”管理上。那些认为美联储的声明无动于衷的人指出，在金融危机之前的五年中，美联储的资产负债表平均每年稳定增长4％。 但是，在经历了2008年危机之后多年的大规模债券购买之后，恢复同一水平的资产购买意味着美联储将成为更为活跃的政府债券买家，每月购买10亿美元左右。 凯投宏观(Capital Economics)首席美国经济学家保罗·阿什沃思在一份研究报告中写道：“鲍威尔辩称，资产负债表管理不应与大规模资产购买相混淆。但是，当美联储的资产负债表增长速度只有欧洲中央银行(ECB)新近推出的量化宽松规模的一半时，很难有效传达这一信息。” 换句话说，随着美联储资产负债表相对于经济规模明显增加，中央银行在金融市场中的作用也得到了永久增强。一些分析师担心，中央银行这一新的角色使市场自满。 德意志银行证券(Deutsche Bank Securities)首席经济学家托斯滕·斯洛克在周二给客户的报告中警告称，“股市表现不再受经济基本面的驱动，而是受美联储和欧洲中央银行降低利率和更多的温和前瞻性指导所推动。” 富时罗素(FTSE Russell)全球市场研究部常务董事亚历克·杨认为：“美联储是市场的重要后盾，但这不是万能药。美联储放宽政策可以减轻贸易驱动的全球经济放缓的打击，但不能完全扭转这种情况。”FedWatch >>
主题：美联储恢复扩表及市场影响 | 评论：IntlFcstone CapitaleConomics DeutscheBank | 新闻源：MarketWatch ---END---
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