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FedWatch美联储支持其资产负债表“自然”增长，但华尔街想要更多 |
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 编辑：王真 发布时间：2019.09.29 10:22 据彭博社(Bloomberg)报道，美联储已经准备好扩张其资产负债表，而华尔街渴望更多。 分析师认为，美联储(Fed)需要购买大约2000亿美元至5000亿美元的美国国债，以扩大资产负债表并控制货币市场动荡的风险。 如此大规模的行动似乎远远超过许多美联储决策者目前所谈论的“自然”增长。 与此同时，政策制定者还试图澄清资产负债表自然增长并不是启动新一轮量化宽松(QE)，而美国总统特朗普(Donald Trump)则积极鼓吹应重启QE。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)9月18日对记者说：“我们将评估何时才是合适的时间来恢复我们资产负债表的自然增长的问题。我们将着手解决这一问题。可能会在下一次会议上进行讨论。”
过去一年多来，美联储一直在缩减其资产负债表 _By Bloomberg 分析师表示，问题在于这意味着明年仅仅只需要购买大约1000亿至2000亿美元的美国国债。这比华尔街许多人期望的规模要小得多。 Wrightson ICAP LLC首席经济学家卢·克兰德尔表示：“如果资产购买不会对信息传递或政策预期产生影响，那么提前购买大量美国国债将是一个明显的选择。不过，联邦公开市场委员会(FOMC)对此是否有胃口还不清楚。” 克兰德尔补充说：“这可能使10月的会议决议对市场不利。尤其是如果央行届时再次降息的情况下。” 摩根大通(JPMorgan)首席美国经济学家迈克尔·费罗里表示同意。 他说，如果美联储仅小幅增加资产负债表，则有可能最终使投资者“失望”。 费罗利确实希望美联储在今年10月第3次降息。然而，市场崔次仍不太确定。芝商所(CME)的美联储利率展望工具(Fedwatch)显示，10月降息的概率为40%。 经济学家坚持认为，美联储此前的缩减资产负债表的规模过大，从而使银行的储备减少。结果导致短期资金利率飙升，例如，本月早些时候回购市场利率飙升了10％。 美联储前官员约瑟夫·加格农和布莱恩·萨克在9月26日的博客文章中写道，“回购市场是金融机构将美国国库券兑换成现金的市场，对美国金融体系和经济至关重要。” 他们表示，美联储应考虑在未来两个季度通过直接购买2500亿美元美国国债，以帮助减少未来货币市场动荡的风险。 彼得森国际经济研究所(PIIE)高级研究员加格农说，在那之后，中央银行应继续根据经济状况扩大其资产负债表。 美国银行(Bank of America)美国利率主管马克·卡巴纳表示，美联储缩表迫使其最近通过回购操作向银行系统暂时注入准备金。 对此，美联储官员表示同意，他们可能已经到了需要恢复购买资产的地步。但是他们一直不愿承认自己已经削减了太多的准备金。 鉴于特朗普多次嘲笑美联储的“量化紧缩”，美联储不愿意走得太远这并不奇怪。 费城联储主席哈克(Patrick Harker)周五在纽约的一次活动上说：“储备很可能接近或接近其适当水平。如果是这样，我们可能需要早于预期恢复资产负债表的自然增长。” 他强调称：“这不是QE4。让我说清楚。这不是货币政策工具。”FedWatch >>
主题：美联储扩表计划及市场影响 | 评论：JPMorgan PIIE BoA | 新闻源：Bloomberg ---END---
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