美元指数周三小幅下跌，因投资者等待美联储宣布20年来最大幅度的加息。目前多数市场参与者预计本次会议虽然决定可能是鹰派的，但声明和鲍威尔讲话在措辞方面可能会保持谨慎以免对风险资产过渡施压。因此，非美货币普遍反弹，总体而言交投清淡。

▉ 交易主题

① FOMC会议

美国联邦公开市场委员会(FOMC)即将结束，周四北京时间02:00将公布利率决定和政策声明，30分钟后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将发表讲话。市场一致预期，美联储(Fed)会将政策利率上调50个基点，至0.75%-1.00%区间，同时，开始缩减资产负债表(QT)，上限为950亿美元/月。

截止发稿时，掉期交易员已经完全定价6月、7月和9月分别加息50个基点，这将是30年最激进的加息步伐。

大多数经济学家预计，FOMC将发出持续加息的信号 _By Bloomberg

>> 荷兰国际集团(ING)的策略师弗朗西斯科·佩索尔表示：“只有美联储反对鹰派的市场定价，美元才会出现重大调整，在他们这样做之前，市场有一定程度的自由将最终利率重新定价至4%。我们还处于这样一种情况，如果你放弃美元头寸，你会把钱放在哪里？ - - 在俄乌战争(The Russia-Ukraine War)持续对欧洲造成影响，和中国(CHN)经济增长放缓的情况下。”

>> PGIM Fixed Income的经济学家艾伦·加斯克表示：“我们知道他们想提前收紧。他们正在追赶现实，并试图超越通胀预期的任何根深蒂固。真正的问题是联邦基金利率需要多高才能缓和我们所看到的一些泡沫。”

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家团队表示：“我们认为，FOMC在5月加息50个基点并公布QT的详细计划之后，鲍威尔将避免对未来加息幅度做出明确的指导，因为政策制定者会评估这些举措将在未来几个月对经济造成何种影响。”

市场预计，10月前将再加息200个基点，随后加息50个基点 _By Bloomberg

>> Piper Sandler的全球政策研究主管罗伯托·皮尔利表示：“出人意料加息75个基点的可能性很低。投资者对利率前景的关注将转向鲍威尔的新闻发布会。人们将关注鲍威尔的语气。他很可能会保持相当鹰派，不排除任何事情。当人们如此关注每一个词时，鲍威尔很难校准。这可能造成一些波动。这可能造成一些误解。”

>> Stifel Nicolaus的首席经济学家林赛·皮耶扎表示：“最大的问题是：鲍威尔是否会提高利率前景，提高6月份更大规模加息的预期？由于第一季度经济增长已经放缓，经济衰退风险正在上升，美联储很难提出继续以如此激进的速度加息的论据，更不用说加大加息幅度了。”

>> Carmignac的投资委员会成员格格利·马约罗斯表示：“基本面、利率差异、增长前景、避险情绪都倾向于看好美元。很多因素都指向美元走强和欧元走弱……在我们的全球投资组合中，我们增加了美元头寸。”

② MPC会议

货币政策委员会(MPC)将于周四召开政策会议，市场一致预期，英格兰银行(BoE)将加息25个基点，这是连续第4次加息，这将使政策利率升至1%。

行长贝利(Andrew Bailey)最近指出，央行在增长和通胀之间走“一条很窄的路”，并暗示央行可能会寻求采取更加渐进的紧缩方式，而不是跟随美联储加息50个基点。

MPC在2月份预测通胀将在4月份达到7.25%的峰值，但鉴于俄乌战争(The Russia-Ukraine War)爆发以及随后商品价格飙升，经济学家现在预计英国(GBR)的通胀将超过这一水平并在更长时间内保持较高水平。

掉期交易显示，市场预期英国利率将出现较大波动 _By Bloomberg

截止发稿时，隔夜指数掉期报价表明，英国央行将在2022年在加息6次，使利率在年底达到2.25%。

同时，尽管央行指引明确表示，当利率达到1%时，可能会开始积极的出售金边债券。但多数经济学家预计，由于市场波动和金融状况收紧的风险加大，周四央行不太可能决定出售债券。

>> 德国贝伦伯格银行(Berenberg Bank)的高级经济学家卡勒姆皮克林表示：“如果英国央行确实开始出售金边债券，它可能会非常缓慢地开始 - - 可能以每周不超过10亿英镑的速度开始 - - 以便政策制定者有空间评估市场影响并在必要时调整其后的步伐。”

③ 欧洲央行

执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔周三表示，现在是欧洲央行(ECB)政策制定者采取行动抑制通胀的时候了，加息最早可能在7月到来。

交易员们押注欧洲央行的存款利率将在9月份达到0% _By Bloomberg

高盛集团(Goldman Sachs)的经济学家斯文·贾里·斯特恩表示：

④ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率上涨3.7个基点，报2.995%。30年期国债收益率上涨3.1个基点，报3.037%。10年期/2年期收益率利差收窄至17.5个基点。

>> Rathbone Investment Management的联席首席投资官表示：“我们的基本预期是美国经济可以避免衰退。因此，10年期美债收益率以及整个曲线较长端的收益率仍有一点上涨空间，特别是考虑到通胀持续存在的所有不确定性。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

日内需关注：FOMC会议结果。美指&外汇频道 >>

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