美元指数周四大幅反弹，因更多国家实施了与疫情相关的限制措施打击了市场风险偏好，更重要的是，周五将发布关键通胀指标，市场预计通胀率可能升至近40年最高水平，而这会使美联储加速缩债的预期固定。在强劲的初请失业金数据发布后，美指的涨幅进一步扩大。除日元以外，其他非美货币全线回落，瑞郎和欧元领跌。

▉ 央行动态

① 美联储

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周表示，他将不再使用“暂时性”描述通胀，并暗示支持在12月政策会议上加速缩减资产购买(Taper)。随后，多位美联储(Fed)官员发表讲话，也暗示将支持尽快完成缩债。目前的市场预期是，缩债将在2022年3月完成。首次加息最早会在6月，2022年加息2次或3次。

路透社(Reuters)调查的分析师预期，美联储将在明年第三季升息，而上次调查预计是第四季度。分析师大多称风险在于可能更早升息。

调查显示，分析师预计美联储将在2022年第三季升息25个基点，至0.25-0.50%，随后将再加息3次，分别在明年第四季、2023年第一季度和第二季度。预计到2023年底，美国联邦基金利率将达到1.25-1.50%。

超过60%的受访者表示，购债计划将在3月结束。超过80%的受访者(36人中有30人)表示，对于本周期内首次加息时间的预测面临的风险是提前到来。其中16人表示，加息可能在2022年第二季度，五人表示最早可能在下一季度到来。就在一个月前，只有五位分析师说美联储应该在明年第二季度加息，四位认为是第一季度。

>> 荷兰国际集团(ING)的首席国际经济学家詹姆斯·奈特利表示：“在我们目前的预测中，9月和12月会加息，但如果科学证据表明我们没有进入更黑暗的疫情阶段，我们可以想象三次加息的可能性要大得多。”

>> 债券天王冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示：“美联储将加快退出量化宽松计划，继而转向加息，金融市场将迎来剧烈震荡。鉴于疫情期间的债务水平飙升，借款成本增加可能会对经济增长构成阻力。当短期利率超过1%时，问题可能随之而来。随着收益率曲线趋平，债市已显现不利迹象。目前，收益率曲线处于历史低位，使收益率曲线趋平成为令人担忧的双重讯号。”

>> 贝莱德(BlackRock)的全球固定收益首席投资官里克·里德表示：“我们认为，量化宽松显然已经不再受欢迎了。未来几个月将会有大量消息，涉及Omicron风险、供需影响、商品和服务需求或略微减缓、大规模财政和货币刺激措施已进一步撤除，以及推高物价上涨的供应链压力可能部分缓解。”

② 欧洲央行

尽管美联储已经调整了对通胀预期的定位，但欧洲央行(ECB)的官员仍然认为，通胀是“暂时的”，预计明年将会放缓。同时，他们认为不应该对这种暂时性的通胀做出政策回应。

欧洲央行将于12月16日召开政策会议。市场关注焦点是明年3月1.85万亿欧元的紧急抗疫购债计划(PEPP)到期后的安排，目前预计PEPP将到期结束但处于待命状态，而传统的资产购买计划(APP)的规模可能会扩大。以下是核心问题及官员回应 。

>> 法国外贸银行(Natixis)的策略师诺丁·纳姆表示：“如果市场继续调整对美联储明年加息的预期，欧元/美元可能在1.12至1.14区间企稳。”

>> 野村国际(Nomura International)的外汇策略师乔丹·罗切斯特表示：“我们应该担心吗？是的。我们应该不理性吗？不。我们预计欧元/美元将跌至1.10。 如果该变体在全球范围内蔓延的态势并不如目前市场预期的这样严重。最终将是欧元/美元贬值。”

>> Monex Securities的分析师伊玛·桑马尼表示：“我们预计政策前景的差异将使欧元/美元在年底跌至1.11。如果全球病例上升到迫使其他国家选择再次实施封锁措施的程度，欧元可能会在今年收于1.12或1.13附近。在我们看来，这种情况是一种尾部风险 ^{Tail Risks} ，但由于最新消息，这种情况发生的概率现在有所增加。”

③ 英格兰银行

英国首相约翰逊(Boris Johnson)周三宣布收紧疫情相关限制措施，表明新病例激增导致医疗系统不堪重负。他说：“Omicron正在迅速传播，我别无选择，只能在加速疫苗部署计划的同时转向B计划。”

英格兰银行(BoE)的副行长本·布罗德本特周一表示，Omicron变体是另一个需要时间来评估的意外，而且目前通胀的大部分上行压力将是“暂时的”。

当被问及他是否仍然认为利率需要上升时，他说，关于“你打算对利率做什么的问题根本无法回答”。他表示，在英国央行于12月16日召开下一次政策会议之前，他不会持有既定立场。

3.1 会议前瞻

金融时报(FT)本周的对经济学家和交易员进行的调查显示，多数受访者预计，英国央行不太可能在本月会议上决定加息，因为对Omicron的不确定性越来越大。预计央行会在声明中表示，他们需要更多时间来评估新变体的影响。

>> 华侨银行(OCBC Bank)的策略师张淑娴表示：“市场似乎对实施这些限制感到惊讶。英镑料将承压，因为关于英国央行下周加息的市场定价进一步下行。”

>> 高盛(Goldman Sachs)的经济学家 斯蒂芬·鲍尔表示：“新变体的出现已经让英国央行加息成为一个令人震惊的决定。尽管近期数据显示劳动力市场强劲且工资增长稳健，但英国央行决策者仍可能会在下周会议上选择谨慎。 我们预计要到明年2月才会加息15个基点。同时，我们预计本季度经济增长率为1.2%，较上次预测低0.1个百分点。”

>> 汇丰银行(HSBC)的分析师伊丽莎白·马丁斯表示：“虽然下周的英国央行会议结果有时看起来极难预测，但我们认为在围绕新冠疫情存在巨大不确定性之际，货币政策委员会将一致投票维持利率不变。”

3.2 政策分歧

>> 荷兰国际集团(ING)的分析师表示：“美联储和英国央行应对Omicron风险的方式存在分歧。虽然美联储发出了一些强硬信号，而且听起来仍然非常关注通胀飙升，但英国央行中甚至一些鹰派官员，比如迈克尔桑德斯，也采取了更加谨慎的立场。尽管风险情绪乐观，但在英国央行会议前夕，这种分歧将限制英镑的上行空间。”

>> AXA Investment Managers的首席经济学家吉尔斯·莫伊克表示：“两家央行之间的政策分歧非常明显。除了中央银行面临的周期性条件的差异之外，也反映了对Omicron变体的影响严重性缺乏明确结论。”

>> 渣打银行(Standard Chartered)的策略师史蒂文·巴罗表示：“美联储迫切需要给自己一个快速加息的选择。而按照目前的缩债计划它将无法提前加息。我们认为市场不应将美联储加快缩债步伐的决心视为鹰派信息，而是希望在利率政策上具有选择性。”

④ 加拿大央行

周三，加拿大央行(BoC)决定维持借款利率不变，但强调劳动力市场表现坚挺，并担心通胀的持续可能会使得即将加息的预期保持高涨。

根据央行的声明，央行维持基准隔夜利率在0.25%不变，并重申经济仍旧需要大量的货币政策支持。但是，官员们不再表示通胀压力是暂时的，并指出近期就业增长状况是普遍的，就业率回到了疫情前的水平。声明措辞与上一次相比，变化虽然不大，但是其中没有任何讯息可以打消投资者对央行即将走上激进加息道路的预期。

>> 加拿大帝国商业银行(CIBC)的资本市场经济学家艾弗里·申菲尔德表示：

>> 丰业银行(Scotia Bank)的首席外汇策略师肖恩·奥斯本表示 ：

>> FxStreet的分析师表示：

⑤ 澳储行

澳大利亚储备银行(RBA)的货币政策委员兰·哈珀周四表示，澳大利亚(AUS)经济可能会强劲运行，同时又能避开困扰全球大部分地区的通胀失控问题，暗示货币政策将在一段时间内保持超宽松。

他表示，在疫情期间，澳大利亚的劳动力参与度相对较强，这与海外的趋势形成了对比。这是澳大利亚失业率需要一段时间才能降至引发工资强劲增长和随之而来的物价压力所需水平的一个关键原因。他认为，随着劳动参与率的强劲复苏，薪资增长出现突破的可能性非常低。

澳储行周二召开了政策会议，央行表示，Omicron变体的出现是一个新的不确定因素，但预计不会破坏经济复苏。澳储行维持现金利率在0.1%不变，并称，除非通胀持续在目标范围内，否则不会加息。同时，继续以每周40亿澳元的步伐购买政府债券，至少到2022年2月中旬为止。

>> 西太平洋银行(Westpac)的外汇策略师伊姆莱·斯皮策表示 ：

>> 凯投宏观(Capital Economics)的分析师表示：

>> 麦格理资本(Macquarie Capital)的分析师詹姆斯·麦金太尔表示：

>> 澳新银行(ANZ)的分析师表示：

▉ Omicron变体

截止发稿时，约翰斯·霍普金斯大学的数据显示，全球新冠确诊病例升至2.68亿，死亡528万。

全球新确诊病例激增/死亡病例居高不下/疫苗接种量处于高位 _By JHU.edu

世卫组织表示，已经在57个国家，美国19个州发现新变体感染病例。截至周四，对该变体的最新认识是：在疫苗接种率较低的地区蔓延速度很快但重症率/住院率很低，在发达市场蔓延非常缓慢，辉瑞表示第三针能够有效预防感染，葛兰素史克表示该公司的疗法对Omicron有效。

>> Tempus Consulting的交易副总裁约翰·多伊尔表示：“我认为，由于Omicron，我们在市场上看到了一些谨慎情绪。我认为它会比Delta更糟糕的担忧已经减弱，但有关这种变体更容易传播额报道引发了谨慎情绪。人们担心政府会如何反应，英国的‘B 计划’就是一个很好的例子。本周风险首次回升，因此除避险日元外，美元兑整个十国集团货币全线上涨。我们认为，我们在明天的CPI数据和下周的各大央行会议之前会看到一些立场变化。”

▉ 经济数据

① 美国CPI

本周五，美国劳工统计局(BLS)将公布消费者价格指数(CPI)，目前市场一致预期，CPI将环比上升0.7，同比上升6.7%；核心CPI将环比上升0.5，同比上升4.9%。如果与预期一致，意味着美国的主要通胀指标将继续处于30多年来的最高水平。

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)年率数据 (2021年10月) 美国消费者价格指数(CPI)年率 预测   (单位：%)

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“在周五的通胀报告之前，市场处于观望状态。虽然买一切交易将在本周剩余时间里仍处于阳光下，但一些严重的非疫情风险点正在逼近。周五将看到美国CPI，如果达到或高于7.0%将提高下周FOMC加速缩债的可能性。”

>> StoneX Group的策略师马特·韦勒表示：“周五的通胀数据无疑将是美联储官员的首要考虑因素。数字预计将进一步上升。”

>> AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示：“下一个CPI数据不必很高，就能让美联储很紧张。没有迹象表明这些数字会在短期内显着下降。”

>> Pepperstone Group的研究主管克里斯韦斯顿表示：“作为重要数字的7可能对美元多头有利，并使2年期美债收益率飙升。但我认为我们需要更陡峭的美债收益率曲线，才能让我们相信2022年的增长前景会更好。”

② JOLTs职位空缺

美国劳工统计局(BLS)公布的职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)显示，10月，美国职位空缺飙升至1,103.3万，为有记录以来第2高的水平。同时，将上月数据大幅上修16.4万。

美国劳工统计局(BLS)JOLTS职位空缺数据 (2021年10月) 美国JOLTS职位空缺数据 预测   (单位：万人)

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的高级经济学家詹妮弗·李表示：“在正常情况下，接近创纪录的职位空缺数量将是值得庆祝的事情。但雇主没有庆祝的心情。如果没有足够的人来做实际工作，就很难完成订单或满足客户需求。”

>> Indeed Hiring Lab的经济学家安妮丽莎白·康克尔表示：“最新的JOLTS数据描绘了一幅图景，即工人仍然可以利用紧张的市场来获得更高的工资或更好的工作条件，或者在其他地方获得大量机会。”

>> 经济学人智库(EIU)首席经济学家西蒙·莱瓦诺表示：“10月份职位空缺和新员工之间的巨大差距表明雇主需要花费大量时间来填补空缺职位。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

日内需关注：美国CPI和消费者信心指数。美指&外汇频道 >>

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