美元指数周二延续跌势，因市场对Delta变体的担忧有所缓解，风险偏好回升。周三，美元指数小幅反弹，非美货币全线下跌，表明在杰克逊霍尔央行年会之前，多空双方均保持谨慎。

北京时间15:20，智行国际期货行情分析系统显示：美元指数上涨0.11%报93.005，欧元下跌0.12%报1.1745，日元下跌0.11%报0.9108，英镑下跌0.06%报1.3723，加元下跌0.14%报0.7928，澳元下跌0.14%报0.7247，纽元下跌0.03%报0.6945，瑞郎下跌0.16%报1.0944。

▉ 交易主题

① 美联储

本周在杰克逊霍尔将举行一年一度的央行年会，因为疫情形势严峻，本次会议将采用虚拟会议的形式。本次会议上，美联储(Fed)多位官员将发表演讲，最受关注的是当地时间周五美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的演讲，市场参与者希望通过他的讲话了解更多缩减资产购买(QE)的信息，以评估央行收紧政策的前景。

多数机构认为，鉴于Delta变体加速蔓延，鲍威尔会对缩减QE维持模糊立场。

>> 荷兰国际集团(ING)的策略师表示：“Delta变体传播的不确定性以及地方当局将如何应对，无疑在外汇市场上造成了一种‘短期主义’的感觉。我们认为投资者将希望等待鲍威尔周五就这个问题发表意见，然后再推进另一轮主要的风险 货币买入、美元卖出的交易。”

>> St. Gotthard Fund Management的首席信息官丹尼尔·爱格表示：“我们预计杰克逊霍尔研讨会不会带来太多‘突发新闻’，而是对收紧政策紧张情绪的某种缓解，即政策路线将在更长时间内保持较宽松水平。似乎越来越多的人认为美联储在这方面会非常谨慎。”

>> 澳大利亚联邦银行(CBA)的国际经济主管约瑟夫·卡普尔索表示：“我们的基本假设是，如果8月非农就业人数增长强劲，美联储将在9月宣布缩减QE。我们预计缩减将在10月或11月实施，但最近美国部分地区新冠病毒感染和死亡人数激增可能会让鲍威尔停下来。”

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的分析师塔帕斯·斯特里克兰表示：“乐观情绪已经开始回归，以美元下跌为代价提振了商品货币。杰克逊霍尔即将成为下一个关键测试，但鉴于不确定性，美联储可能需要再看到一两份出色的就业数据，尽管仍有可能在2021年缩减QE。”

>> Dai-Ichi Life Research Institute的高级经济学家藤井光一表示：“鉴于所有这些动态，美联储主席鲍威尔明确表示他准备在9月开始缩减QE的可能性似乎有限。”

少数机构认为，鲍威尔会利用这次会议展现强硬立场，以推动尽快实施缩减。

>> 花旗集团(CitiGroup)的策略师高岛修表示：“我认为美联储本周在杰克逊霍尔研讨会上可能听起来有些强硬，因此美元可能会继续保持坚挺。我预计下个月宣布缩减QE。”

无论如何，这都是一个超级事件，将决定市场后期走势方向，但对本周走势影响实际上不大。

>> 西太平洋银行(Westpac)的策略师表示：“如果美联储在杰克逊霍尔没有发出明确且迫在眉睫的缩减QE信号，美元将面临风险。但如果他强调相信‘实质性的进一步进展’即将到来，并且资产购买可能在未来几个月开始 削减，那么任何回调都可能被证明是短暂的。”

>> 盛宝银行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奥利·汉森表示：“尽管该病毒仍对短期需求前景构成威胁，但本周的杰克逊霍尔峰会可能会让市场对缩减QE的时机有 进一步了解。”

>> 荷兰国际集团(ING)的高级经济学家普拉卡什·萨帕尔表示：“随着Delta变体加速蔓延，此次活动将在网上举行，这表明与会的央行官员意识到当前疫情的威胁日益加剧。投资者将密切关注这一事件，寻找任何有关缩减QE的时机和步伐以及美联储最终加息的线索。”

>> 法国兴业银行(Societe Generale)的外汇策略主管基特·朱特斯表示：“我们肯定认为对疫情的担忧并不是本周外汇市场的主要推动因素，因为鲍威尔的讲话是在周五下午，市场反应可能有限。”

展望未来，缩减QE完成后不一定会立刻加息。

>> Natixis Investment Managers的全球市场策略负责人埃斯蒂·德韦克表示：“市场对加息的反应肯定会比缩减QE强得多，我们预计在缩减QE和首次加息之间会有一段时间的停顿，这意味着将在2023年加息。要知道疫情仍然存在，2022年经济增长将会放缓。”

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师廖青表示：

廖青补充说， 实际上，如果不是最近美国疫情形势急剧恶化，他这次会议面临的来自鹰派的压力要大得多。

② 新冠疫情

截止发稿时，约翰斯霍普金斯大学的实时数据显示，新冠确诊病例达到2.13亿，死亡445万。

美国新冠确诊病例激增 _By Arcgis

由于Delta变体在全球继续加速蔓延 ，全球确诊/死亡病例激增。在美国(US)，每周确诊病例已突破100万，与6月底低点相比翻了12倍。欧洲的疫情形势略有好转。亚太地区疫情继续恶化，澳大利亚(AUS)的新病例再创新高，新西兰(NZL)六个月以来首次出现新病例并迅速实施了全国封锁，日本(JPN)实施紧急状态地区的范围进一步扩大。

>> 澳新银行(ANZ)的分析师表示：“随着疫情形势恶化，越来越多的人预期全球商业活动放缓将限制央行在短期内开始削减货币刺激的意图。 总的来说，市场似乎倾向于认为新西兰将击败Delta变体，如果真是这样，那么新西兰储备银行(RBNZ)将在今年晚些时候，将加息重新提上议事日程。当所有非美货币都下跌时，市场已经看到新西兰元从0.68美元反弹，这可能是目前坚实的支撑水平。”

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的外汇策略主管雷·阿特里尔表示：“商品货币现在有些反弹，但这次反弹空间不会那么大。即使美联储表现得更加鸽派，推迟缩减QE也不一定会削弱美元。从避险需求的角度来看，也容易对美元构成利好。与此同时，澳大利亚和新西兰不断增加的病例和新的限制使这些货币保持疲软。认为商品货币的这种下跌走势现在就会结束还为时过早。”

③ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率下跌0.5个基点，报1.285%。30年期国债收益率报价持平，报1.907%。10年/2年收益率利差收窄至1.040%。

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根表示：“随着市场进入8月下旬，挑战美国利率现有区间的可能性不大，因此横向盘整仍然是阻力最小的路径 。”

>> 富国银行(Wells Fargo)的策略师艾瑞克·尼尔森中表示：“历史上看，8月收益率往往会下行。我们不认为10年期收益率会大幅收低，也不认为有任何驱动因素能够推动其大幅走高。”

>> 美国银行(Bank of America)的首席投资策略师迈克尔·哈奈特表示：“在强劲的V型复苏之后，有许多增长放缓的迹象。美国收益率曲线处于一年低点，新兴市场年初至今为负，铜和石油均从近期高点下跌两位数。预计今年余下时间股票和信贷将出现负回报。”

▉ 机构观点

>> 荷兰国际集团(ING)的外汇分析师表示：“美元的贸易加权指标正推升至今年的新高之际，美国收益率曲线趋平，后者通常代表对增长前景的重新评估更为悲观。因此，尽管在很大程度上美联储缩减QE推动了美元升值，但对美元的大量需求似乎 是投资者退出海外市场驱动的。”

>> Pepperstone Group的研究主管克里斯·韦斯顿表示：“风险偏好回归推动资金从美元流出，分析师对石油和周期股的积极评论也提振了整体情绪。”

>> 凯投宏观(Capital Economics)的高级市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼表示：“在短期内，我们预计美元将进一步升值。我们认为，相对于其他主要经济体，美国的强劲增长以及货币政策的逐步收紧将对美元构成进一步上行压力。”美指&外汇频道 >>

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