尽管实际通胀数据和通胀预期均处于多年年高位，但随着美联储官员持续压制通胀，尤其是缩减QE预期，美元指数本周延续跌势，周二欧洲时段跌幅扩大，非美货币全线飙升，纽元领涨。

北京时间16:30，智行国际期货行情分析系统显示：ICE美元指数下跌0.34%，报89.840；美指篮子高权重货币中，欧元上涨0.36%报1.2209，日元 上涨0.24%报0.9183，英镑上涨0.40%报1.4201；商品货币中，加元上涨0.27%报0.8313，澳元上涨0.42%报0.7804，纽元上涨0.48%报0.7254。

▉ 交易主题

① 美联储动态

一系列意外的劳动力市场和通胀数据发布后，美联储(Fed)多位官员发表了评论。

周一，美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示：“根据我的判断，我要说的是，4月份的就业报告(ESR)显示，我们还没有取得实质性的进一步进展。令人失望的就业报告是一个迹象，表明劳动力市场上实现供需平衡可能需要一段时间。”

他补充说：“随着更多的数据进入，我们将不得不对其进行评估，并最终对此做出判断。”

他重申，如果我们预计将缩减QE，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)会提前发出信号。

价格增长预期飙升，但根据美联储自己的衡量，认为仍然是温和的 _By Bloomberg

他指出，4月的就业报告还表明，可能对价格产生一定上行压力。不过，他强调称，美联储推动实现充分就业目标并不会对价格造成“不必要或不受欢迎的通胀上升压力”。

同一个活动上，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，他支持美联储维持宽松政策立场，以推动劳动力市场实现充分就业。

然而，达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)一直呼吁美联储尽快就缩减QE展开讨论，他认为经济有望实现“实质性进一步进展”。

他说：“目前不知道的是，(通胀是不是暂时的)这取决于这种情况持续多久，也取决于它是否开始嵌入通胀预期，你担心通胀预期开始变得更高，然后将通胀预期提升到一个与将通胀预期固定在2%不一致的水平。这是我担心的部分。这对我来说是一个风险。”

他指出，这就是他呼吁美联储讨论缩减债券购买计划宜早不宜迟的原因。

加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的固定收益分析师兰·林根表示：“退后一步，周三的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议记录将提供对美联储当前对复苏态势的看法，当然还有他们对通胀风险的评估，很可能他们会低估这种风险。”

② 通胀预期

由于实际通胀数据飙升，债券市场衡量未来五年通胀预期的指标 - - 5年期损益两平率 ^{Breakeven Rate}  - - 已经跃升至2.82％，为2005年以来的最高水平。

高涨的预期：衡量美国通胀前景的一项市场指标达到16年来的最高水平 _By Bloomberg

>> 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)的分析师表示：“在强劲的经济重启中，投资者可能会过度看中近期的增长数据。我们认为，疫情危机更像是自然灾害，然后是迅速的重启。这与传统的商业周期衰退而后复苏不同。这意味着大幅短期冲刺将是暂时的。”

>> 法国巴黎银行(BNP Paribas)的北美外汇策略主管丹尼尔·卡兹维表示：“我认为美元目前面临的最大问题是名义收益率正在下降，而实际收益率正在持续下跌。我们看到，损益两平率继续攀升。这增加了美元的脆弱性。”

③ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率上涨1.2个基点，报1.652%。30年期国债收益率上涨1.5个基点，报2.370%。2年/10年收益率利差扩大至1.497%。

>> Sevens Report Research的编辑汤姆·埃赛耶表示：“通胀数据发布后收益率急剧上升，10年期升至10周高点1.68％。随着未来几个月通胀率的明显上升，全球央行的前景逐渐转向削减宽松政策，美国国债收益率趋向进一步走高。”

>> IG Group的高级外汇策略师石川淳一表示：“最重要的一点是收益率将走向何方。收益率上限无法突破，反映出人们对美国货币政策将保持宽松的预期。这使美元面临下行压力。”

▉ 机构观点

① 美元前景

>> Bannockburn Global Forex的首席市场策略师马克·钱德勒表示：“鉴于美元自上周遭到抛售以来 并未显著反弹，这表明汇率的驱动因素不是外汇市场，而是利率市场。 但利率并未达到更高的水平。目前油价上涨，但加元对美元上涨，而挪威克朗兑美元则下跌，同时，铁矿石价格上涨也未能提振澳元，这表明，央行政策对商品货币的影响更大。”

>> 三菱日联金融集团(MUFG)的分析师表示：“在消化了美国通胀数据推升美元暴涨之后，汇市总体持稳，得益于全球股市反弹，反映出风险情绪有所恢复。”

>> 巴克莱(Barclays)的策略师田信一郎表示：“随着一些投资者开始平仓空头头寸，美元涨幅可能会进一步扩大。中期来看，随着越来越多的经济体从疫情危机中复苏，美元将重新定位于持续的通胀压力。”

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的分析师表示：“美国劳动力市场复苏越不稳定，美联储考虑收紧政策所需的时间就越长。”

>> 澳大利亚联邦银行(CBA)的策略师金·芒迪表示：“美元的跌势本周可能会继续。美国劳动力市场出人意料的复苏放缓，强化了联邦公开市场委员会对货币政策的耐心立场，而全球经济前景的改善对美元构成了中期压力。”

>> 花旗集团(CitiGroup)的策略师包括纽约的易卜拉欣·拉巴里在一份报告中写道：“随着时间的推移，美元将保持疲软，我们将看到所谓的缩减恐慌 ^{Taper Tantrum} 逐渐消失。这归因于美联储的鸽派定位，良好的风险偏好和全球同步复苏的预期。”

② 英镑前景

>> 荷兰国际集团(ING)的策略师表示：“随着英国(UK)重新开放，英国资产和英镑将受到市场的欢迎。预计英国的复苏将步入正规，这将有助于提振英国的经济前景。”

>> Aberdeen Standard Investments的基金经理詹姆斯·艾西表示：“'重要的是英国经济，英格兰银行，美元和风险资产市场的动态。如果美元在未来几个月内持续疲软，英镑可能会升至1.45，这是2016年的最高水平。”

>> 荷兰合作银行(Rabobank)的分析师表示：“苏格兰持续的不确定性可能会推动未来18个月英镑的持续波动。”

③ 商品货币前景

>> CIG的斯蒂芬·米勒说：“加拿大银行和挪威银行(NOR)是发达国家中仅有的明确表示他们正在考虑退出宽松货币政策的中央银行。尽管铁矿石价格飞涨，但澳大利亚储备银行(RBA)一直强调将维持危机时期的宽松政策，以使澳元汇率保持在较低水平。”

10国集团货币篮子中，澳元、新西兰元的表现落后于其他货币 _By Bloomberg

>> Monex Securities的高级外汇市场分析师西蒙·哈维 表示：“美国较高的通胀将蔓延到加拿大(CAN)，该国的通胀指标的上行压力 将会加剧。与美联储相比，加拿大银行(BoC)可能对通胀上升更加敏感 。”

>> 大和证券(Daiwa Securities)的外汇策略师石木幸男表示：“目前最简单的再通胀交易是观察商品价格并购买商品货币。实际上美联储对通胀的温和看法，市场持怀疑态度，政策的不确定性是一些货币处于狭窄的波动区间。”

>> 三菱日联金融集团(MUFG)的研究主管德里克·哈尔普尼表示：“我们预计澳元，加元和挪威克朗等将继续受到良好支持，因为人们对全球增长的强劲仍然相当乐观。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)外汇分析师廖青表示：

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