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商品频道> 交易策略(Commodity Trading Strategy, CTS)商品策略：宏观预期改善加上现货走强，螺纹涨幅扩大；但最新数据显示复苏尚不稳固，新刺激措施短期无法提振实际需求，价格或难以进一步上涨；可在整数关口上方翻空 |
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 编辑：魏伟军 发布时间：2023.11.03 11:10 由于宏观预期改善，炉料和现货走高，螺纹钢在摆脱50日均线之后涨势加速；但是，由于最新的宏观指标表明制造业活动仍然疲软，日内公布的数据显示服务业活动扩张也不及预期，而5,000亿刺激措施短期内不可能提振实际需求，价格下行压力已经加大；周五螺纹早盘大幅冲高至整数关口上方后回落。 截至发稿时，RB2403上涨0.85%，报3,791。 ▉ 交易主题① 万亿刺激 中央财政将年度赤字扩大0.8个百分点，增加1万亿，这批资金主要用于支持备灾相关的基建项目，其中一半将于今年内使用 。目前处于地方申请阶段，预计这一系列项目上马反应到宏观指标上最快要到1月。 ② 地产危机 近日，万科美元债券暴跌/收益率飙升至50%，违约风险显著增加，不过该公司回应称“基本面没有问题”，市场异动主要是一些不是猜测导致情绪波动所致。此前，恒大清盘推迟到12月4日；碧桂园美元债已经违约。 ▉ 市场数据 基差：【11.02】现货：3,880；期货：3,756；基差：1245或3.30% ↑；基差年均值：50。 持仓：【11.01】净多头：1.9万 ↑；多空比：1.00；多头：-0.1万；空头：-2.0万。 ▉ 机构观点 >> 新湖期货：“当前螺纹受宏观预期转好、需求不差以及炉料成本高企的影响，价格表现强劲。螺纹刘润转好，特别是电炉利润大幅回升，产量也回升但后续空间有限。需求上看，需求好于市场预期，当前价格对需求预期进行修复，短期需求不会出现大幅下降。库存上看，较低。成材价格维持回调做多，不建议追多。” >> 金源期货：“近期成本端铁矿和焦炭偏强运行，成本推升，叠加宏观预期好转，螺纹震荡偏强。基本面现货成交小幅波动，明显弱于往期，显示终端承接能力有限，钢价回升后谨慎情绪增加。供应端，近期电炉利润大幅上涨，电炉产量连续回升，不过总产量依然低位运行。整体上认为螺纹供需弱平衡，预期支撑钢价反弹，冬季临近中期需求压力较大，期价震荡为主。” >> 华泰期货：“整体来看， 随着钢厂特别是电炉利润的豪装，成材产量下降趋势暂缓，需求无明显起色，库存极致优化。整体产业链格局无明显变化，在万亿国债及地产政策不断优化的影响下，宏观预期和市场情绪有所好转，板块呈现共振上行的趋势。尽管钢厂春节前补库时间尚未到来，但在成材减产幅度不大，场内原料库存超低的前提下，原料价格有望提前持续上行，推动钢价成本上移。 策略：单边-震荡偏强；关注点及风险点 - - 宏观经济政策、钢厂检修减产情况、原料价格走势、进出口表现等。” >> 安信期货：“本周螺纹钢表需稳中有增，库存去化态势良好，气温下降后环比将相对承压，韧性有待观察。经济复苏节奏波折，基础尚不稳固，10月PMI明显回落，政策层面继续释放积极信号，托底力度仍然较大。后期关键仍是房地产，主要指标降幅收窄后不利冲击减弱，不过内生动能修复尚需时间。钢厂延续亏损状态，价格企稳后减产趋缓。盘面上阻力增大，成本端坚挺仍形成支撑，短期震荡为主。” ▉ 本站观点市场矩阵(MarketMatrix.net)的商品分析师董力表示：
主题：商品行情走势分析 ---END---
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