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“抢矿”将开始，铜冶炼加工费或暴跌至40美元

　　

 

编辑：魏伟军  发布时间：2024.11.12 10:20

中国(CN)铜冶炼厂正面临着控制产能扩张的压力，这种扩张正在导致该行业无利可图，并可能导致国外冶炼厂倒闭。

在为确保对能源转型至关重要的金属的供应而大规模建设冶炼厂后，全球最大的铜消费国今年的精炼铜产量可能达到全球的50%。然而，原料严重供不用求，导致冶炼厂纷纷下调加工费。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence, BI)的金属和采矿研究主管格兰特·斯波雷表示：“中国的过度行为威胁着其境外铜精炼行业的未来。从智利(CHI)到欧洲(EU)和印度(IDN)的公司可能面临风险。”

国内越来越多的要求限制生产的呼声尚未得到回应。如果这种惊人的扩张继续下去，并迫使世界其他地方削减产量，那么更多的产出将集中在中国。

中国的铜产量本世纪每年都在增长 _By Bloomberg

本周在上海举行的亚洲最大的铜行业会议上，上下游的紧张关系将达到顶峰，届时冶炼厂将面临决定其利润率的矿石供应合同的谈判。矿业公司拥有主导权，因为中国的冶炼产能远远领先于全球矿山的产量。

根据行业估计，明年向冶炼厂支付的将矿石转化为金属的处理和精炼费可能会从2024年的80美元/吨降至40美元/吨或更低。根据CRU Group的数据，此前的历史最低值是43美元。 而行业平均冶炼加工成本为60美元/吨。

未来几十年，可再生能源、电动汽车(EV)和电网基础设施的需求有望激增。这刺激了铜供应链上的更多投资，但冶炼厂的建设成本远低于矿山。

印度正在寻求减少对进口的依赖，而印度尼西亚(INA)政府计划停止出口矿石，这加剧了矿石紧张。

所有这些情况都表明，中国必须控制产能。然而，2024年到目前为止，中国精炼铜产量反而增长了5%以上。上个月，行业协会呼吁政府加强干预，以遏制“盲目扩张”。

中国仍然是铜的净进口国，尚未向海外出口大量铜，这与钢铁和铝行业不同，这些行业正面临世界各地贸易伙伴日益加剧的保护主义。但如果铜产能继续扩张，这种情况可能会改变。

据知情人士透露，中国主要冶炼厂的高管最近几天举行了会议，以应对不利的市场局面。这些人表示，政府代表参加了这些会议，其中包括关于更坚定地坚持减产计划的讨论。由于这些信息是私人信息，他们要求不具名。

但也有怀疑。分析人士认为，由于成本优势，中国生产商能够比其他生产商更好地应对这种情况。BI的斯波雷表示，大多数老旧、效率较低的工厂已经关闭；近年来，大型私营冶炼厂已被挤出该行业，使该行业由国有企业主导，对金融压力更具弹性。

Benchmark Mineral Intelligence的分析师赵永成表示：“没有人想先减产，但矿石紧张将持续数年，就像跑马拉松一样。谁能活到最后，将真正考验从资本充足到运营的一切。”商品频道 >>

主题：商品行情走势分析  | 新闻源：Bloomberg

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