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需求前景不明朗，部分中国冶炼厂拟大规模出口精炼铜

　　

 

编辑：魏伟军  发布时间：2023.03.13 13:45

在未来几周内，中国(CHN)将大量出口精炼铜，这种情况比较罕见，突显了最大进口市场的需求复苏不温不火和前景不明朗。

知情人士透露，至少有4家主要冶炼厂计划向亚洲的伦敦金属交易所(LME)仓库运送总计2.3至4.5万吨精炼铜。一位知情人士说，本月韩国釜山仓库中出现的约1.3万吨精炼铜来自中国的冶炼厂。

彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“这种动态与需求/价格前景不明朗有关 - - 一方面中国的制造业活动指标反弹至10多来来最高水平，国内交易所库存已经开始下降，但另一方面市场库存近期激增 - - 这促使一些冶炼厂通过对世界市场出货以锁定更高的利润。”

去年铜加工企业开工率普遍表现不佳，直到今年1月，加工企业开工率依旧处于低位。今年1月开工率处于低位，一方面是因为实际需求确实不理想，另一方面是因为春节假期影响。

目前就节后的开工表现来看，下游消费需求恢复速度不及预期，实际需求依旧较弱。目前仍处于需求的验证阶段，需观察3月份的加工企业订单恢复能否符合市场预期。

整体来看，美国2月制造业PMI为47.7，虽然仍处于荣枯线下方，但较前值有所上升，市场宏观情绪改善，推动大宗商品走强。

美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)数据 (2023年2月) ISM制造业采购经理人指数(PMI)   (单位：%)

就铜自身基本面而言，并未有明显改善的地方。供应方面，近期矿端扰动不断，铜矿加工费持续回落，但预计下方空间有限。

需求方面，节后下游加工企业开工率持续回升，但终端消费需求仍旧表现较弱，在当前铜价下，采购意愿不佳。根据往年经验，如果在春季累库阶段，铜价是上涨的，那么在累库结束前后，铜价将开始呈现下跌走势。

综合来看，国内GDP定调略低与市场预期，相比此前的强预期短期或偏利空，加之美联储表现持续偏鹰派，市场或倾向于短期下跌。商品频道 >>

主题：期货铜行情走势分析  | 新闻源：Bloomberg

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