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商品频道大宗商品价格飙升之际，为什么债市和汇市没有做出“正确”的反应？ |
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 编辑：魏伟军 发布时间：2021.05.18 09:50 让许多市场参与者感到困惑的是，本轮大宗商品价格的上涨并未引发债券和货币市场的反应。对此，分析师指出，与2008年和2011年的商品价格上涨不同，主要消费国和出口国的货币政策几乎没有变化。 美联储(Fed)认为，通胀是暂时的，它对通胀的预期只有市场预期或实际通胀的一半，这使投资者普遍保持谨慎态度。 摩根大通(JPMorgan)驻墨尔本的全球市场策略师克里·克雷格说：“这次最大的变化是央行政策。现在，超宽松货币政策正在权衡在商品价格上涨的周期中的更多的货币供应。” 澳元和新西兰元 - - 两种主要与商品密切挂扣的货币 - - 已成为无可争议的落后者。在过去3个月中，其涨幅不到0.5％。与此同时，另一个商品货币加元已飙升近5％，因为加拿大央行(BoC)暗示可能撤回刺激计划。
价格增长预期飙升，但根据美联储自己的衡量，认为仍然是温和的 _By Bloomberg 上周，美国(US)的消费者物价指数(CPI)和生产者物价指数(PPI)，以及中国(CHN)的PPI数据让市场参与者震惊，加剧了全球通胀同步飙升的担忧。然而，这些数据公布后，市场反应平淡，5年期和10年期美国国债收益率下降，同时美元指数走软。 这是因为美联储不再对通胀预期做出传统反应。美联储的官员预计，今年春季通胀将会上升，但最终回落到2%目标位置。更重要的是，自去年8月央行公布新政策框架后，它不再像过去一样采取先发制人的行动以遏制通胀。 这种方法也正在影响澳大利亚(AUS)和新西兰(NZL)的货币政策制定者。
10国集团货币篮子中，澳元、新西兰元的表现落后于其他货币 _By Bloomberg CIG的斯蒂芬·米勒说：“加拿大银行和挪威银行(NOR)是发达国家中仅有的明确表示他们正在考虑退出宽松货币政策的中央银行。尽管铁矿石价格飞涨，但澳大利亚储备银行(RBA)一直强调将维持危机时期的宽松政策，以使澳元汇率保持在较低水平。” 展望未来，大宗商品价格保持坚挺，以及工资上涨的迹象可能会使美联储的立场开始动摇，这可能会让投资者更为坚定。 华侨银行(OCBC Bank)的经济学家豪伊·李表示：“金属价格的近期新高可能仅仅是开始。中国的需求和绿色能源转型将推动铁矿石和铜价格进一步上涨，尤其是铜。”商品频道 >>
主题：全球金融市场观察 | 评论：JPMorgan OCBC | 新闻源：Bloomberg ---END---
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