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商品频道没有错！正是投机者在推动铜价持续创新高 |
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 编辑：魏伟军 发布时间：2021.05.10 11:15 一年前，工业金属强劲反弹，随后牛市正式展开。目前，铜价已创新高，而投资者的热情没有任何消退的迹象，反而继续投入了数百亿美元。 华尔街投资谚语是“现在不要停止购买”，高盛集团(Goldman Sachs)和美国银行(Bank of America)都建议投资者加大投资，以期后疫情时期强劲的经济反弹，以及可再生能源投资推动铜价进一步攀升。 一年来，铜价已经翻了一番，目前伦铜已经升至10,600美元 。美银表示，如果在需求激增的同时供应严重下降，铜价将达到20,000美元。 本轮牛市标志着多年疲软后的强劲反弹，并促使更多人开始参与铜的投资。传统参与者已经注意到，投机者是伦铜和纽约铜的强劲上涨的主要力量之一。 并且，随着趋势突破，多数机构认为，铜会吸引更多的投资者。 贝莱德(BlackRock)的主题投资全球负责人埃维·汉布罗表示：“促使商品达到峰值的原因之一是金融需求，而不是实物需求。大宗商品的啥故障趋势可能会持续数十年。” 抢占一席之地的竞争正在加剧，创纪录的资金涌入一些以金属为中心的ETF。这是一个值得关注的趋势，因为ETF是散户投资者介入商品投资的捷径，而散户已经成为金融市场的主要参与者。 矿业股也在飙升，商品价格急升让它们产生了可观的利润。力拓(Rio Tinto Group)和必和必拓(BHP Billiton)的估值处于创纪录或接近纪录水平，而矿业ETF也吸引了巨资流入。 在截至4月的六个月中，贝莱德世界矿业基金的资产增加了31亿美元，达到了六年来的最高水平 - -75亿美元。即便如此，该基金仍远低于2011年180亿美元的峰值，这表明资金仍有继续流入的空间。 不过，自金属行业上一次反弹以来，矿业公司已经变得保守，可能看不到它们像2000年代那样进行大量的投资。 期货市场的结构也发生了重要变化，算法投资者已经取代了主观对冲基金，成为主导力量。 ▉ CTA 随着去年3月期铜开始反弹，最早做出反应的是商品交易顾问(CTA)，在全世界正在担心疫情导致的全面经济停摆之际，它们的多头头寸激增。 花旗集团(CitiGroup)的商品研究董事总经理马克斯·莱顿表示：“投机者预计全球经济将会复苏。他们做出而来正确的判断。” 他表示，实际上其他资金管理人是在追赶CTA，但传统的对冲基金投资者直到11月疫苗出现之后才开始加大投注。 他指出，截至去年年底，它们推动伦铜和美铜净多头头寸持续创新高。 ▉ 商品ETF 相比之下，商品ETF的资金流入规模要小得多。今年以来，最大的WisdomTree铜ETF的资金净流入激增了3.66亿美元，使管理资产增至创纪录的8.41亿美元。同时，截至5月，最大的物种工业金属ETF的资金流入量均创新高。 WisdomTree Investments的研究副总监莫宾·塔希尔表示：“投资者深刻认识到，这不仅仅是由于供应减少造成的暂时性价格激增。实际上，这是对铜需求的根本转变，它将推动价格持续上涨。” ▉ 指数ETF 除了对铜的长期需求前景感到乐观外，铜价飙升还受益于投资者近几个月持续看涨大宗商品的推动。 大宗商品指数ETF提供了一篮子商品，近几个月来，资金流入一直在激增。花旗估计，3月份此类基金持有的资产接近十年来的最高水平，达到2300亿美元。 大宗商品往往在经济告诉增长时表现良好，并且也可作为对冲通胀的工具。随着通胀担忧加剧，指数ETF的资金进一步流入将给价格上涨提供新的动力。商品频道 >>
主题：国际铜期货资金面分析 | 评论：BlackRock CitiGroup | 新闻源：Bloomberg ---END---
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