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市场要闻

特朗普与其他国家的贸易争端会如何发展？看三个指标！

　　

 

编辑：王真  日期：2018.07.19 23:00

随着中美贸易争端的持续以及美国对其他国家的关税威胁不断升级，美国政府的贸易政策一直让市场措手不及，因此分析师不得不在政府言论以外寻找可以指明美国贸易政策走向的替代指标。

其中一个很重要的指标是特朗普的支持率。数据分析网站FiveThirtyEight的数据显示，去年12月特朗普的不支持率高达56%，如今下降到53%左右。

野村证券首席经济学家苏博文（Rob Subbaraman）和分析师迈克尔·洛（Michael Loo）最近指出，特朗普发起贸易战的同时，他的支持率上升了。

野村证券的分析师们表示：“特朗普在贸易问题上发表的一些更富进攻性的竞选言论可能加强支持者的信心，而且美国与中国的贸易赤字在其任期内上升，导致特朗普的贸易政策更有底气。特朗普不断加剧的贸易保护主义倾向与其不支持率下降是否有因果关系尚不清楚，但是，如果他认为两者之间有关系并升级与中国的贸易争端，那么全球经济走向可能将更加艰难。”

摩根大通资产管理全球市场策略师Jasslyn Yeo认为，如果特朗普的民调支持率因与贸易争端相关的事件而下降，这可能意味着美国将对中国采取更加温和的措施。

Yeo还指出，除了支持率，投资者应该紧盯的另一个判断贸易局势是否缓和的指标是标普500指数是否因对贸易战的担忧而出现大幅回调，因为特朗普之前曾将其政策跟股市的表现联系起来，并将美国股市屡创新高归结为市场对美国政府的信心。

罗素投资公司的全球首席投资策略师里斯特本（Erik Ristuben）表示：“此前特朗普对股市十分敏感，如果股市回调10%跟消费者或CEO信心下降有关，那么将引发美国政府的关注。”

对于特朗普政府的贸易政策，美国股市也有自己的态度。今年3月初，特朗普刚宣布将对进口钢铝产品加征关税后，市场担忧潜在的贸易战，道指和标普500指数等普遍大跌。当地时间3月22日，道指和标普500指数纷纷创下今年2月8日以来的最大跌幅。

美银美林17日发布的最新月度调查显示，基金经理们已将股票配比削减了14个百分点，至2016年11月以来的最低水平，也是特朗普当选美国总统以来的最低水平。同时，60%的投资者认为贸易战对市场构成最大风险。

有摩根大通的分析师指出，有分析称，在美国11月中期选举到来前，特朗普政府“对股市不利”的贸易政策和去年的“对股市利好”的减税政策，形成鲜明对比。

另外，里斯特本认为，因为此次财报季企业的财务业绩下降成为焦点，另一个值得关注的指标是CEO的信心。FactSet的一项民调显示，分析师对第二季度企业的收益预期较高，预计利润增长同比将上升20%。

尽管如此，分析师表示，他们将密切关注特朗普政府的贸易政策对支出计划及成本的影响。近期美国商业圆桌会议CEO经济展望调查显示，尽管美国商界领袖目前仍有相当稳健的支出计划，但他们普遍担忧贸易报复将构成“中等至严重”程度的风险。

此外，美国最大的商业团体美国商会也一反与共和党政府密切合作的常态，不断借各种场合发起反对特朗普政府贸易政策的活动。美国商会不仅鼓励会员企业走上街头，同时还拿出各种数据反驳特朗普的贸易政策。美国商会主席多诺霍（Tom Donohue）在一份声明中表示特朗普政府正对经济进步构成威胁。市场要闻 >>

主题：贸易战  摩根大通  美银美林  野村证券

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