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ANZ：铜价的增长趋势是毋庸置疑的，短期市场也将反弹

　　

 

编辑：魏伟军  日期：2018.07.23 21:35

近期，金属市场的表现令多头大失所望，对冲基金对铜的态度发生了大反转。2016年9月，对冲基金和其它基金经理的铜净多头持仓达到创纪录的125376手。自那以后，对冲基金开始削减铜多头持仓。他们对铜的持仓在近期转向净空头状态，为特朗普2016年参加美国大选以来首次。

其他金属也表现出相同的跌势。因为黄金和铜的特征不同，市场通常将这两者视为竞争对手。因此，铜价走低对黄金应是利好消息。然而金价却因美元的强势走高和印度珠宝商的需求减少而持续下滑，结束了其持续两年的牛市。

此外，铂金今年大部分时间都在苦苦挣扎，投机性铂金净空头头寸正在逼近2009年创下的纪录高位。此前，柴油车需要铂金来做催化转化器，这就占据了铂金总需求的三分之一，但柴油车的过时导致了铂金的需求急速下跌。

在中美贸易升级之际，市场普遍将铜价被打压归结到中国对美国出口的电器和电子产品会受到限制。铜价如此脆弱的另外一个原因是中国施行的去杠杆政策，该项政策会打击建筑业，从而导致铜的工业需求下降。除去中国的建筑业，世界每年消耗大概约1400万吨铜，这与2005年相比没有任何的增长。

但是，花旗银行却表示，全球贸易冲突加深以及铜价下滑给投资者提供了长期买入的绝佳时机。该银行认为，2022年铜价将涨至8000美元/吨，到2028年，铜价将超过9000美元/吨。分析师Max Layton和Tracy Liao在一份报告中写道：“铜价增长期或将长达十年。”

花旗银行认为开采铜的难度和成本的增加是支撑铜价的主要原因。虽然铜价近期在6200美元的低位徘徊，但分析师表示：“由于铜矿在未来十年缺乏供应增长潜能，铜将成为最有可能爆发的金属。”

除了铜矿开采问题，供不应求的尴尬场面让铜价获大幅反弹动力。分析师认为城市化、可再生能源的普及以及电动汽车的流行会加大对铜的需求。据彭博数据，因为新能源行业和电动汽车的扩张，市场对铜的需求将保持每年2.7%的增速直到2030年。花旗银行对此表示，从今年开始，市场将陷入长期供应短缺的境地。

澳新银行集团高级商品策略师Daniel Hynes表示：“铜的长期增长趋势是毋庸置疑的。而由于对贸易战的过度担忧和讨论，短期市场也将开始出现反弹趋势。”商品频道 >>

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